博主回复 / 2018
2018 年 · 96 条回复
按时间倒序八次方老段: 有朋友想加您雪球关注:
你好，恳请兄弟帮我推荐 成为段老师的雪球好友，昨天写了一天的博客但后来发现发不出来，只有我自己能看到，晕呀！
你好，恳请兄弟帮我推荐 成为段老师的雪球好友，昨天写了一天的博客但后来发现发不出来，只有我自己能看到，晕呀！
我2017年2月开始关注段老师，本想等2周年再申请，但怕博客关闭后就更不方便了。
我绝对认同段老师的价值投资理论，买股票就是买公司 买公司就是买未来现金流的折现，不懂不做 不做空 不用杠杠。我之前博客里有更详细的我对价值投资的一些体会。
价值投资我还需要不断学习，从长远的眼光来看，例如10年后，现在能成为段老师的好友对我来说意义一定是巨大的。
我一定会严格遵守段老师定的规矩
1 每23小时内只可以发言一次
2 绝不对段老师提各种建议
拜托啦！
我的网易博客ID是：我心飞翔
我雪球ID是：风沙-星辰
这个号我在雪球已经加了啊。
特别强调一下：雪球环境不像网易博客，我也没办法删贴，所以我的管理可能会更严一些，凡是我看到我不想看到的东西我都会取消关注的，希望大家可以理解。简单讲还是老话，我在此分享我的观点，但没时间讨论，和求同存异有所不同。
在雪球要问问题时必须要@ 我，不然我看不到的。只有我关注的人我才看得到他们提的问题。
赵士君段兄，你好，我的雪球名是：赵士君，请关注。
这两天一直在琢磨你与守正不出奇的对话，感触很多，又一次感受到段兄的睿智与境界。想起两个人。一个是李昌镐，他出的一本书叫《不得贪胜》，我感觉围棋十诀与投资的内在逻辑是想通的。还有曾国藩，结硬寨，打呆仗，
其实我说的不出奇并不是说结果不出奇，而是说心里不要老想着出奇。你如果老想着本质的东西，总有机会出奇的，我们公司就是不错的例子啊。
yunhong_leo段总好，我的雪球账号：光明之灯。还请关注一下，谢谢。
另外，不知道在这里能否再请教段总一个问题？关注段总有十多年了，很喜欢和受益于段总的“本分”的价值观。能否请段总谈谈“本分”价值观是最早是什么时候形成的？是在做企业阶段还是很早就有这样的认识啊？我在看《基业长青》《从优秀到卓越》这两本书和了解段总之前，一直认为企业关注点是在正确的做事上。想了解段总“本分”价值观的形成过程哈，松下和GE的企业文化对段总影响大吗?
本分是慢慢说全的，但从一开始就在心里面。松下和ge的文化都有点帮助，但本质的还是自己内心本来就在的那个东西。
守正不出奇一点儿没错，多了这个“不”字，少了很多困扰。讲真，改名之后日子好过不少，哈哈哈。多谢大道兄点拨。
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哈，不整天想着出奇犯错机会会下降，不小心出个奇反而成为可能了。我们的智能手机就是个例子哈。
多谢丁磊同学接受意见，把评论的时间改长一点了，这样大家至少还可以处理一下。
粽子请问阿段，对于老白干更换定位“从喝出男人味”到“不上头”，这个算是道的层面和术的层面，感觉老白干非常既希望所谓的营销变化，但从情感定位变成功能性定位，从我的认知反而觉得会是种退步，且这种更换消费者心智印象的行为有可能不成功，记得之前李宁更换“90后李宁”也遇到类似的问题。这种定位上的变化，是否也会影响到公司内部的架构和价值点，用户心智的定位是护城河的一部分，但如何判断定位好坏，阿段做营销非常厉害，能否就这个问题分享一下？
历史上有个广告比较“滴滴香浓意犹未尽”和“味道好极了”，你知道哪一个？另一个现在在哪里？广告想传达什么很重要，似是而非不好。
心如止水虽然裸奔的宝珍离李录最近，感觉他对用杠杆的理解还是有问题，芒格说有百分之百的确定性就可以用杠杆，结果他其他文章发表说茅台用杠杆对的，3倍PE的民生用杠杆对的。理性、平常心的修炼是不容易的！
都裸奔了还是不明白杠杆的坏处，这也真是执着的人哈。
韩会君今年女儿参加了高考，如愿考上大学。
我答应她给她买一个手机，她在所有的手机品牌和款型中选择了iPhone 8 Plus。我问她为啥选iPhone 8 Plus她说iPhone 8 Plus屏幕大。iPhone 8 Plus确实还是非常完美。
我就在天猫苏宁易购官方店?5188购买iPhone 8 Plus。这成了她最好的宝贝，爱不释手。
今年女儿参加了高考，如愿考上大学。
我答应她给她买一个手机，她在所有的手机品牌和款型中选择了iPhone 8 Plus。我问她为啥选iPhone 8 Plus她说iPhone 8 Plus屏幕大。iPhone 8 Plus确实还是非常完美。
我就在天猫苏宁易购官方店?5188购买iPhone 8 Plus。这成了她最好的宝贝，爱不释手。
我答应她给她买一个手机，她在所有的手机品牌和款型中选择了iPhone 8 Plus。我问她为啥选iPhone 8 Plus她说iPhone 8 Plus屏幕大。iPhone 8 Plus确实还是非常完美。
我就在天猫苏宁易购官方店?5188购买iPhone 8 Plus。这成了她最好的宝贝，爱不释手。
今年女儿参加了高考，如愿考上大学。
我答应她给她买一个手机，她在所有的手机品牌和款型中选择了iPhone 8 Plus。我问她为啥选iPhone 8 Plus她说iPhone 8 Plus屏幕大。iPhone 8 Plus确实还是非常完美。
我就在天猫苏宁易购官方店?5188购买iPhone 8 Plus。这成了她最好的宝贝，爱不释手。
哈，重要的话要说两遍。
滴水石200-300亿美金？？达到目前阿里核心利润的水平？您对拼多多和黄铮的评价如此之高， 这就是企业文化加商业模式的力量吗？
我想说的是几百亿人民币的意思，忘了写单位了，因为本来做的都是人民币的生意哈。
李历每天读几遍黄峥的访谈后，让我隐约觉得拼多多会成长为一家伟大的公司；相信黄峥和他的团队会以大家都想象不到的方式实现Costco+Disney模式，而且他们现在有足够的能力和实力来实现，剩下的交给时间。今天下了第一单拼水果，晚些时候再下一单拼股票。
拼股票是什么东西？买他的股票？
大刀王五请教一下段总， 您觉得现在拼多多的股价相对于公司价值有多便宜？机会成本而言， 现在的拼多多股票跟苹果股票相比，是不是更有吸引力一些？
从10年的角度看，拼多多显然机会大些但风险也大些哈。
瓦力师兄，现在买拼多多会不会有点当年买网易的感觉
。我感觉有些企业所处的环境变化快，从生意模式上的确不好把握。但是坚持做对的事情，加上持之以恒把事情做对的努力，胜出的概率会大很多。
。我感觉有些企业所处的环境变化快，从生意模式上的确不好把握。但是坚持做对的事情，加上持之以恒把事情做对的努力，胜出的概率会大很多。我的说法不够成投资建议哈。目前拼多多受到的攻击非常猛烈，没人知道会是什么影响，虽然我不认为会对业务造成任何影响。我看到很多文章都像是有组织写的，大家对比一下那些写我的文章，基本都是拼的感觉就明白我的意思了。如果拼多多能度过他的难关的话，未来拼多多这个流量，怎么着一年200-300亿的利润似乎不应该是问题吧？至于应该什么价买这家公司，不是我可以回答得了的。
香飘两岸廉价、降级这类的我一点都不介意，关心的是否拼多多“长期”“纵容”甚至“支持”山寨，朋友圈和群里都在传“以下品牌恭祝拼多多上市：小米新品、松下新品、老于妈、雷碧、康帅傅、七匹狠、必相印……”，加上创维公司的维权声明，个个义愤填膺、讽刺鄙夷。今天我在拼多多的app上一个个搜索了，都没找到，反倒是淘宝上看到不少“七匹狠”。这样就放心了。可惜一直没开美股账户啊
亡羊补牢，会有机会的。
耐心最重要拼多多动了很多竞争对手的奶酪，现在各种造谣恐吓的软文出了不少。
上市就是为了被监督，现在监督来了，虽然不一定是预期的形式，但长远来说，对拼多多的改进是非常有好处的。希望拼多多能以开放的心态接受哈。
liuzuchang突然有一个问题蹦出来想问问段大哥，你价值观的形成，或者说步步高的本分，平常心的企业文化的形成跟马祖道一禅师和王阳明这两个人的思想学说有无关系？因为你又是江西人又是浙大毕业所以有此一问。?
我不认识这两个人。
心如止水支持哈，实践比空谈更有说服力，别听所谓的名人专家空谈。拼多多用了一段时间了，体验还不错，确实有的东西比较次，但价格真便宜，渠道上他们一定做了优化。就看你买什么东西了，确实就象黄铮说的，不要光听什么消费升级的概念，有的东西就不用升级呀，比如厨房里的用纸。总之：拼多多好不好，谁用谁知道。
质量的定义其实是一致性。
耐心最重要在看了非常多的有关拼多多、黄峥的资料后，昨天买入了拼多多的股票，能和段总成为同一家公司的股东，开心
我今天也买了些拼多多。虽然我已经有不少了，而且价格便宜很多多，但我还是想再多买些。我已经好些年没有买公司的欲望了，但我觉得有机会的话，我会多买些拼多多。我相信企业文化的力量！拼多多股票10年内是我是不会考虑卖的，但有机会我会继续买。
基本面我不知道拼多多的优势在哪里？打开app，噱头大过实际，为了便宜，好多东西都是貌似品牌，这点让人非常不爽。
感觉app呈现的和黄峥说的不一样，让我很迷茫。
如果你真的认真看的话，总有一天你会看明白滴。
金匪我以前也是五环内住户，
，也是最近几周才注册的拼多多，而且在拼多多上连续下了几单，也初步看了一点资料，感觉拼多多虽然也有缺点，但是掩盖不了它的飞速发展、模式上的创新和机器算法的厉害、购物时还有一点玩的趣味等等。拼多多每单金额、用户时长、月活等都是持续增长的。想想拼多多现在0.2万员工，京东15.7万员工，记得段总说过，需要员工相对多的生意模式不是好的生意模式。个人一点浅见。
，也是最近几周才注册的拼多多，而且在拼多多上连续下了几单，也初步看了一点资料，感觉拼多多虽然也有缺点，但是掩盖不了它的飞速发展、模式上的创新和机器算法的厉害、购物时还有一点玩的趣味等等。拼多多每单金额、用户时长、月活等都是持续增长的。想想拼多多现在0.2万员工，京东15.7万员工，记得段总说过，需要员工相对多的生意模式不是好的生意模式。个人一点浅见。拼多多才成立不到三年，有些毛病很正常。我觉得10年后他们会非常厉害，如果能够有10年的话。
旷怡投资
近段时间，我一直在看拼多多资料和APP，在上面购了几次物，也在思考拼多多，说一点个人看法，不一定对。1、黄峥总在段总的影响下，逐渐建立的本分文化，消费者导向，差异化竞争。2、持续增长的大行业（社会消费品零售业），持续增长的子行业（网络零售业）。网络购物人数也在持续增长。3、目前的核心用户是以前很少被接触到的下沉互联网消费者（他们不认识多少品牌，也没有到靠品牌来辨识产品的时候），未曾深耕的差异化行业。4、去搜索化购物APP，机器算法推送、游戏化、乐趣化。将来对供应链的赋能。5、没有购物车、免密支付等细节做得很好，转化率很高。6、拼多多团队牛，在发展中解决问题，包括假货和次品等问题。竞争对手想打压拼多多，现在都不知道怎么出拳。
当然，罗马不是一天建成的。黄峥总说过“我想建一座迪士尼，目前只有两个旋转木马”“低价是阶段性获取用户的手段之一” （目前是IPO静默期，我也少说一点比较好）
我还没用过拼多多但我对黄峥有很高的信任度! 给他10年时间，大家会看到他们厉害的地方的。
e_fisher
有没有比较好的制度来制衡CEO的行为？TRUMP毕竟还有国会和法院来限制，CEO似乎更自由一点，而且有权利去改变企业文化。
一般来说都是靠董事会，最重要的是企业文化，体现在如何选人上。一旦选错，一般损失都很大。这些年看到不少公司选错CEO的，最典型的就是HP，当然也包括Yahoo。其实阿里当年168用错CEO的损失也不小，但相对整个公司而言被忽略不计了。
e_fisher
有没有比较好的制度来制衡CEO的行为？TRUMP毕竟还有国会和法院来限制，CEO似乎更自由一点，而且有权利去改变企业文化。
一般来说都是靠董事会，最重要的是企业文化，体现在如何选人上。一旦选错，一般损失都很大。这些年看到不少公司选错CEO的，最典型的就是HP，当然也包括Yahoo。其实阿里当年168用错CEO的损失也不小，但相对整个公司而言被忽略不计了。
yuyao_11段总竟然也是勇蜜，请问下怎么看待GE退出道琼斯指数？ 是GE的赛道出现了问题，还是GE本身企业文化出现了问题？
ge这些年确实出了问题，CEO出差居然有另一家飞机随行，更恐怖的是CEO居然说不知道，还真没见过这么不靠谱的。
洪七公段老师好，中美贸易战中中兴通讯所受影响很大，但5G过两年会建设又会有美好的未来，您在通讯行业这么多年，您怎么看这个事。
我退休很久了，真没研究过，不知道中兴发生什么了。
xlli777不知道学长喜欢哪支队伍？我最喜欢西班牙，主要是因为巴塞罗那的那种极致配合，给人一种美的享受。我看陈明永学长也很推崇巴萨，可能也是看到了团队精神的胜利有感动到吧？^_^
加索尔退役后就没看过西班牙的球了，不太了解情况。Tony喜欢巴萨很多年了，大概和我喜欢勇士差不多的意思。
xlli777不知道学长喜欢哪支队伍？我最喜欢西班牙，主要是因为巴塞罗那的那种极致配合，给人一种美的享受。我看陈明永学长也很推崇巴萨，可能也是看到了团队精神的胜利有感动到吧？^_^
加索尔退役后就没看过西班牙的球了，不太了解情况。Tony喜欢巴萨很多年了，大概和我喜欢勇士差不多的意思。
。我比较专注，就一个乒乓球。喔喔叉叉叉Face Tine群聊，支持moji聊，短信支持验证码自动填充，家长对应用时长控制，iPhone变成mac摄像头，Watch自动检测运动状态并起停记录，对讲机功能，运动竞赛……苹果的世界更美好了
FaceTime 那个确实很酷，以后电话会议就变得巨简单了。
wanxiaofei65好奇问下段总会比较喜欢某支球队或某个球星吗？
我喜欢勇士和库里啊。勇士是我们本地球队，库里还是vivo的广告里的呢。库里这个人很好，拍广告时我去看了一下。
snowball金州勇士队又一次闯进了总决赛，他们和火箭队的系列赛在2比3落后的不利形势下反败为胜，真是厉害！赌博公司目前开出勇士队的赔率1:1.11，骑士队的赔率是1：6.75，真是一致看好勇士队啊！勇士队现在球衣上印着“the bay”，依托着湾区的大球市，加上自身的管理、训练、团队文化，勇士队很有可能连续的夺冠。
我很喜欢他们的打球风格：不停的分享球，每场20多次助攻，在进攻和防守端都发挥出了团队作用，kobe称之为Golden Democracy。democracy的思想看来在任何团队中都会发挥作用
！
！库里今天正常了！
snowball金州勇士队又一次闯进了总决赛，他们和火箭队的系列赛在2比3落后的不利形势下反败为胜，真是厉害！赌博公司目前开出勇士队的赔率1:1.11，骑士队的赔率是1：6.75，真是一致看好勇士队啊！勇士队现在球衣上印着“the bay”，依托着湾区的大球市，加上自身的管理、训练、团队文化，勇士队很有可能连续的夺冠。
我很喜欢他们的打球风格：不停的分享球，每场20多次助攻，在进攻和防守端都发挥出了团队作用，kobe称之为Golden Democracy。democracy的思想看来在任何团队中都会发挥作用！
！今天去现场看球
小小投资人原来如此！
大道，有没有关注东阿阿胶！我本人是满仓这一只股票的。最近这个股价掉的比较厉害，可惜没钱了，否则还可以买。对于市场的很多判断，分析，我大致看了下。我归纳为市场总是太短视，从10年的角度，这种公司应该能赚不少钱，但是市场总是不愿意等，我想我还是有耐心的，我水平低，就做做这守株待兔的事。
阿胶我搞不懂，不知道人们为什么用。
investvalue段总，请教你个公司文化和价值观的问题：今天百度的COO陆奇刚上任一年半就提出从COO下来，陆奇人很正，执行力又好，这么好的高管居然也干不长。是否是百度的文化和价值观真的有问题？
陆奇好像比较喜欢跳槽，会不会又找到了新的职位？
“懂”
这次股东大会上，有投资者提问说，马斯克认为，护城河是个愚蠢的概念，竞争力才是正理。问巴菲特如何看待？
巴菲特回答说，这种说法是荒谬的。目前市场的竞争节奏确实越来越快了，越来越多的护城河受到了挑战。在马斯克所在的领域也许是这样。但他不会在糖果领域和我们竞争，因为这方面我们是老大。技术不能解决一切问题。有些企业凭借其低成本的优势正在不断加宽护城河。
结果，会议一结束，马斯克就发推文表示自己要做糖果厂，还说自己是非常非常认真的。
个人认为特斯拉的主要问题是把“做对的事情和把事情做对”这句话颠倒了。看来真正懂企业的人为数不多啊。
大概是因为芒格说过Musk是个250，Musk不高兴了。看来他确实是个250。芒格原话的意思大致是：Musk是个公认的天才，他的iq可能有190，但他自己可能认为自己有250。
snowball打错了，不光是指纹识别，还有人脸识别，虽然vivo说人脸识别会有错误，但我妈用了几天没出错。人脸识别确实很棒，对于我们父母这代干活多的人，指纹都磨没了，TouchID不适合她，faceID更流畅、自然。
我感觉vivoX21比我的7plus运行还快，使的很爽。
。好奇你怎么知道没出错的？
sun4102人的成就离不开他心中的价值观。巴菲特的投资理念无疑是一种宝贵的普世价值观。相比几年前的身无分文，近几年越来越好，离不开对这些理念的学习和应用。真的庆幸段大哥在这里的传教。要知道，没有好的价值观，一个人的家庭事业肯定也不会好的。当然，作为一套理念，像慢就是快、平常心、心无大志、本分等等，值得人慢慢体会。
胸无大志，是相对于人们常说的“胸有大志”的
snowball妈妈要换手机，去商店看了下华为手机偏商务、p20太瘦长了，比例不太好；小米全面屏在下面有一条不太好看；oppo和vivo做得很像iPhone X，妈妈犹豫是买vivoY85还是X21，我说：“一分钱一分货，尽量买旗舰版”。最后3200元买了vivoX21,：流畅的运行速度，比iPhone X的占屏比还大的全面屏，指纹识别，拍照效果好，我们都很满意。
我觉得3000+的价格只能买到iphone6s或7，买新型的国产手机可以享受更新的技术，是很有竞争力的。而且几家国产手机也都做得很有消费者导向，体验感很好。
好！
刘加忠段老师，最近感觉做对的事情真心不容易，我有很多同事聊天时，感觉在企业打工受够了，但又有房贷、车，手里的积蓄很少，真是举步维艰啊！多年来我一直没有买车换房，就是为了一天实现财务自由，现在终于实现了，很平常的提出了辞职，干点自己喜欢的事情，没有感到任何压力，感谢段老师一路的开导
。
。恭喜恭喜！
思考爱好者
段老师好，
想向您请教最近的热点问题：Facebook和网络隐私保护
库克在接受采访时候给出的评价是：“如果把用户当做产品，那么我们能赚到一大笔钱，但我们选择不那样做。”
而Facebook的商业模式，我个人理解：是在链接人的同时，通过用户数据分析理解了解人，并据此通过广告等形式商业化。
我想请教您：
如果个人数据的运用权利更多地交给用户选择，那么：基于信息流推送的商业模式是否还可以成立？
Facebook生意模式是否会受到严重的冲击？
谢谢！
个人认为fb还是一样厉害。用户没有别的选择。
xlli777学长有没有看斯皮尔伯格的新电影《头号玩家（Ready Player One）》？ 我觉得是一个把游戏的重要性体现得很充分的作品。我切身感觉到，虚拟成就在人类社会的未来中会扮演越来越重要的角色。前段时间去餐厅吃饭，刷卡的时候用了印着王者荣耀图案的信用卡，fu wu yuan 微笑了一下，我就问他玩到什么段位，他告诉我是王者（最高级），我马上真切地感到了肃然起敬，而fu wu yuan 也确实充满了自信。虚拟世界的成就感是可以扩展到现实生活中的。在这个逻辑下，游戏的重要性以及未来的盈利能力，可能仍然被大大低估。
(不知道为什么 fu wu yuan 是 min gan ci，不让发表……)
还没看
bigfigure
段总，元宵节快乐！
不太看好IBM，特别看好苹果，两个方面的判断，段总都比巴菲特早了几年。非常厉害！同时，巴菲特快速卖掉IBM，200多亿美元买入苹果，更加让我震惊和佩服，这其中巴老到底是看到了什么本质？段总能否讲解一二。
现金流，现在的现金流和未来的现金流。
心如止水老巴，2分钟后就能迅速决定这个公司买不买，具体的不知道他想的什么？但可以肯定的是他的判断标准非常明确和娴熟，他已经是个老猎手了。这就是我们的榜样。
两分钟的判断的前提是几十年的思考。
阿文老巴现在大谈苹果，比段大哥晚了好几年啊。幸运2010年开始在这个平台结识了前辈，无私地给大家分享价值投资。从茅台和苹果，期间股市的涨涨跌跌，尤其茅台遭遇限制三公消费和塑化剂大幅下挫，同期A股2013到2014年的中小创满天飞，股灾后茅台走出独立行情一骑绝尘，很多小票打回原形。结合自己这些年做股票的犯过的错误，当初没有把段大哥的话认真领悟，现在终于对价值投资有那么一点体会了。感恩，感谢，谢谢段大哥这些年的无私奉献，谢谢这个交流的平台。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。
你这一说，投资变得好像是件很痛苦的事情啊？还是好好看看老巴吧，跳着踢踏舞去上班，一点上下而求索的感觉都没有。老巴绝对是能够找到事物本质的人，苹果这事是个非常好的例子。革命不分先后哈。
瓦力谢谢师兄答复，之所以问这个问题是看到生活中有的投资人通过长期投资一家公司获得成功的，看来资金规模小也有小的幸福。春节快到了，预祝师兄新的一年阖家安康，投资顺利
。春节快到了，预祝师兄新的一年阖家安康，投资顺利大规模的资金都是从小规模发展过来的。
瓦力师兄好，您现在还会遇到有钱没有idea的问题吗？如果找到一家自己能搞懂的伟大公司，有钱就投，是不是一种有效的投资策略呢？
作为一个“有钱人”，这个问题会一直存在的。
衡山行侠
最近有家公司号称要上市，什么什么名头一大堆。恰好昨天楼下新开了一家门店，我去看了一看，好多东西，除了手机电脑电视耳机音箱，连工具刀电插板拉杆箱台灯对讲机都有。我把店里每件东西都看了看，提不起什么购买的欲望。要便宜淘宝上一大堆，他这种质量的也很多；要好的，就是苹果系列了...可能苹果提高了我们的胃口吧，现在很多东西都看不上了
想起段兄那句话：强调性价比的东西，往往是他们的东西不够好。他们的目标客户，就是收入提高后想过的好点但又觉得好东西“太贵”了的那一批人。由于我国人口基数大，这样的人前仆后继一定期限内也可能形成较大的市场。但是迟早他们就会发现，这一类产品是“性价比”最不好的：省不了多少钱，但用着难受... 当然发现这个道理可能时间并不短……
哈
zcch06
哈，可能主要是穷惯了。我祖宗十代都是农民，我是我们村第一个靠读书走出来的人。88年大学毕业，90年底丢掉国企的工作去深圳打工。91年底开始进入股市。06年辞去宜家的工作做职业股民。当时我的全部财产都在股市，大约40万左右。前几年中国股市都在炒中小创，而我喜欢的万科和平安一直没有行情----这段时间真的是一段苦日子。
。还好这两年价值股得到市场认可。目前我在股市的个人净资产超过千万（人民币）。按理买iPhoneX是不吃力的，不过节省已经成为了习惯了
我一直认为 ，在负担得起的范围内，把买好东西的钱省下来是想不开的表现哈。我还见过10亿美金身价的人开着开了十几年的车也不舍得买新手机的，你这不算太坏。
李自强A股中手机产业链最近下跌不少，我想可能过于恐慌了吧。就算中国市场13亿部手机已经饱和，还有全球市场。并且手机产业链制造商还可以向VR、穿戴式设备等延伸，目前的回调应该是暂时的，有点像当年的白酒遇到限制公款消费？也许不久就是购买的机会了。这样分析对不对呢？谢谢段师兄拨冗指点。
下跌了？没关注过。还是那句老话，用10年的眼光看！
zcch06
中国22岁小将李昊桐刚刚在迪拜沙漠精英赛击败麦克罗伊获得冠军。李昊桐世界排名飙升至第32名！李昊桐身高186，未来有机会冲击世界第一。
期待今晚老虎表现出彩。一号木多上几条球道
李昊桐的技术很好，这次赢对他建立信心有很大帮助，未来进入前10是大概率的，到第一可能还需要一些运气。
阿文homepod开卖了，首发没有中国，前辈试用时若有什么心得体会，请分享一下，谢谢。
买了，要二月九号才到。另外，突然发现有了一些homekit的产品同时开卖了，正是我需要的东西。
刘加忠上次看见段老师对拼多多的采访后，开始关注拼多多，拼多多的模式的确牛，一些单品能在短短的时间内买到300多万单，我开始从网站上面购了几件衣服和零食，都让我非常不满意，退了几次货，让人产生“贱钱无好货”的感觉。我也产生开个小店的念头，但是以现有的价格根本就无法竞争，我去拜访了在平台卖的比较好的店铺，可以说一些货都是品质很低，在市面上都不认可货，在平台上打出超低的价格，吸引消费者。由于价格太低，没有退货的必要了。不知道段老师，对拼多多目前的状态有何见解？
对拼多多具体做什么没了解过，如果用户满意度这么低那未来是没啥前途的。我帮你反映一下。
最近偶尔有人会问我GE掉下来了，是否值得关注。GE以前的文化我是喜欢的，前些年我也曾经买过不少GE的股票。后来卖掉GE的一个很重要的原因是，有一天我去GE的公司主页看了一眼，发现根本找不到我在杰克韦尔奇书上看到的他对GE的文化的描述，后来发现当时的CEO居然有“去韦尔奇化”的倾向，加上这家公司的生意实在是太复杂，所以我就统统卖了。现在价格已经显著低过我当时卖的价格，但我还是没提起兴趣来。
大刀王五请教一下段总， 对现在的GE有观点吗？它的股票又跌下来了。 前两天巴菲特接受电视采访提到GE, 说价格合适的话会考虑买， GE是个BIG STRONG COMPANY，不过他没有给出具体的观点。
ge总是值得关注的。
bigfigure
老大厉害，2017年中国10款最畅销的智能手机，段总旗下企业不仅拿下状元，还独占5席（有限手机款型，集中资源推广明星产品）：
1. Oppo R9s
2. iPhone 7 Plus
3. Vivo X9
4. Oppo A57
5. iPhone 7
6. Oppo R11
7. Vivo Y66
8. 华为荣耀 8 Lite
9. 小米红米Note 4X
10. 华为荣耀畅玩 6X
我怎么看到前七名都是我们的呢？
董强
您曾经说过“安全边际不仅仅是价格”，我理解还包括公司优秀程度、自己了解程度，还有投资比例等等。
假如能看懂10年以上的优秀公司价格又足够低，我觉得我愿意拿出40%的投资比例。
但一个只能看到未来3、5年不算优秀的公司，但经营、资产、现金流和股息都比较稳定，其股价甚至只有净现金的不到8折，这样的公司值得拿出5%—10%的比例去投入吗？我预期1、2年内即使价格回归净现金水平也有30%以上的收益，因为即使那些现金每年也有将近1个亿的利息了.
我既觉得这是一个小的投资机会，又担心自己陷入了投机的思维，实在忍不住追问师兄：这可以列为一种小比例的投资类型吗？
市值低于现金的公司千万要小心（和投资别的公司一样小心就好）！一眼看上去市值低于现金的公司确实经常是值得花时间去看的，但多数情况下这未必就是便宜货。
zcch06iPhone8出来后买了一部给我老婆用。我就用她的旧iPhone6。接着看到苏宁有2300元的新iPhone6，就又买了一部自己用。个人觉得iPhone6足够好用。
哈，这说明你投资还不够成功或者是有点啥没想开的？
steper其实一开始做投资没有想得那么明白很正常，似懂非懂的时候拿点小钱试一试也未尝不可，投资做得好的人很多也是这么过来的。最重要的是常思常想，巴菲特和段总的东西经常回头看一看，足够用心的话，过一段时间就会悟到一点新东西。
多数人的问题是算得太多而想的太少。拿点小钱试试没啥不可，但你想试的是什么？市场的走势？
董强
您曾经说过“安全边际不仅仅是价格”，我理解还包括公司优秀程度、自己了解程度，还有投资比例等等。
假如能看懂10年以上的优秀公司价格又足够低，我觉得我愿意拿出40%的投资比例。
但一个只能看到未来3、5年不算优秀的公司，但经营、资产、现金流和股息都比较稳定，其股价甚至只有净现金的不到8折，这样的公司值得拿出5%—10%的比例去投入吗？我预期1、2年内即使价格回归净现金水平也有30%以上的收益，因为即使那些现金每年也有将近1个亿的利息了.
我既觉得这是一个小的投资机会，又担心自己陷入了投机的思维，实在忍不住追问师兄：这可以列为一种小比例的投资类型吗？
如果你觉得好的投资机会为什么只拿出5-10%呢？留钱干什么？要么就是你觉得这是投机，所以只放5-10%？
投资价值段总，巴菲特说“如开始就成功，就不要另觅他途”，我一直觉得这句话是说的能力圈但不能确定有没有理解不对的地方，这句话是这个意思吧？
你羽毛球打得好，很赚钱，于是改打golf？大概没人愿意这样吧。任何成功都是不容易的，另觅他途的代价太大了。
衡山行侠2017年全年，中国国内手机市场出货量4.91亿部，同比分别下降12.3%。请问段兄，这是因为经济形势不大好，还是因为手机创新不够消费者换机欲望不强？
个人认为是因为产品足够好而导致的换机周期拉长了。最典型的表现就是iPad，很多人买了以后会一直用，不需要每年换。最早一到两年买个新iPad就慢慢会变成四到五年才买一个。手机已经也已经有点这个味道了。比如用iPhone6的人一般都不急着换6s或7，不过换8或X的人的比例就高了不少。
zcch06
段大哥，今天在雪球上看到讨论“方丈为什么没有把这位牛人（段永平）留在雪球”的帖子，底下有球友跟帖----我来说两句。我长期看段永平博客，幸运被他加为博友。我觉得雪球可能“太热闹”，让段永平感觉不适。雪球的主流大V们，对价值有些工于算计。我不是说撒阴谋的意思，而是算计太深。事实上比可以计算的价值更重要更基本的价值是企业文化以及某些特定的无法复制的护城河（像茅台）。因此，目前雪球的主流意识流，与段永平不在同一个层次上。
段大哥认为这位球友有没有说到点子上？
我只是不想在上面花时间而已。
董强师兄，有一类公司市场比较稳定，但经营能力一般，每年的净资产回报率也就不到10%，但是公司的净现金超高（减去债务），有少数甚至比市值还高，面对这类公司我总是很困惑——很显然这不是伟大企业，甚至连好公司都算不上，但又有一个稳定的产品和市场，最重要的是股价太低了，面对这类问题我该怎么思考呢？
用拥有10年或20年的角度看，不要想市场。
赵士君
段兄，你好
请教一个关于周期的问题，我记得你曾说过，所谓周期就是马后炮的说法，你认为周期是无法事先预测的，我的问题是你是认为单纯股市的周期无法预测，还是你认为整个宏观经济或某个行业的所谓周期也根本无法事先预测？谢谢！
我不研究这些问题，不光不知道如何预测周期，连定义是什么都搞不清。