解读大师成功心得：巴菲特选股十招
马上又是老巴的股东大会了，推荐大家再看一下这本书（如果你看过的话）-----2012.04.23
新浪读书上的，看了一下，写的还不错，作者花功夫了，在此推荐一下，有机会去买本看看
。
很多人都没有意识到，现在中国很多股民已经染上了股瘾，他们一天到晚看行情，甚至每隔几分钟都要看一下，看不到就着急，因为他们担心看不到行情耽误挣钱啊。看这个链接也许可以解决股瘾问题：
博友留言 · 456 条
你好勤奋的
那是方向错了，呵呵，天道酬勤的
我不是价值投资啊。所有的实业家说投资，没听说他们说“我是价值投资啊”。投资没价值的东西，那不是.............
呵呵，区分投机吧
看图看线投的就是别人的短期看法，而投资投的是长期的数据。
也许可以这样区分：投别人短期看法的叫投机，投自己长期看法的叫投资（或叫价值投资）？
谢谢你跟进！这本记下了。
投资里德勤奋指的不是勤交易
，了解公司需要勤奋
最大的敌人是勤动手这话是对的，但这里动手指的是交易。
勤动腿,跑上市公司,调研。
段大哥，个人认为做外汇和期货是投机行为，价值投资者最好不要去做。我想问一下“无风险套利”大概是怎么一回事，了解一下？
个人觉得,此类书读的再多,也不一定有收获.
开卷有益，我思故我在。
。。这两本书唯一的缺陷（在我眼里），就是用了股价去衡量公司的好坏。我觉得还有更好的办法去衡量一个好公司。《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录》又多了一本！
多谢，段总，您从实践的角度评价了这本书，说明这本书的结论中很多有很好的指导作用。
另外猜一本段总欣赏的书《韦尔奇自传》，
《穷爸爸富爸爸》这本补上。
这篇文章也觉得不错http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290100cd6z.html
还有个李剑的投资35条http://blog.sina.com.cn/s/blog_01dffb1301009x5r.html
觉得蛮不错的
作者：Seth A. Klarman中文译名：《安全边际――有思想投资者的价值投资避险策略》塞思?卡拉曼
最近读了一点这个，感觉说得比较透
国内VALUE出版过，安全边际，塞思.卡拉曼。
" 股市里，见树不见林的人多的是；具备既见树又看林本领的，弥足珍贵，当为人们所师法。森池兄在港大念历史，在英资大行任分析员时便以治史的慎密态度观察经济与股市发展的互为因果，透彻周延。经济一向着眼最多数人的利益，投资则讲求个人口袋的进账，二者虽非楚河汉界，却亦泾渭分明。森池兄出入股市，既有经济角度的宏观方位，复有迂回精微的利害心眼，明乎南北西东为有定之位，前后左右为不定之位，进退有度自然不是问题，掌握基础分析的学问，股市窍妙也就更易洞悉。 "
说的也是类似的感觉。
现在我看书，也是比较喜欢看一些几十年投资活下来的人精，作为传世之言写的东西，推荐一本“投资丛林”。书评说作者是加拿大的老巴。我不看书评，但是这位老爷子曾经拿雅培拿了50年。而且是个很有意思的老头，写得东西有些直达我心，如痒痒挠般爽。一点不晦涩。
这些人写书就是为了 表达思想，能济人就多济一人。压根不是为了得到认同（可能潜意识也有些）和名利。
呵呵，可能和段大哥的博客有点类似。
特雷恩的成名作是《金钱主人》和《新金融大师》，两本都是全球最为广泛阅读的投资著作。在第一本书中作者专访了巴菲特，费雪，格雷汉姆，约翰。坦普乐顿等老一代投资大师，在第二本书中专访了吉姆。罗杰斯，索罗斯，约翰。聂夫，彼得。林奇等新一代投资大师，让两代投资大师名扬美国，甚至名扬全球
早在十几年前，特雷恩在所有投资大师中就把巴菲特排在第一位，可见其对巴菲特早有先见之明。
我看了下好像不是新书，是他以前的书《金钱主人》和《新金融大师》合在一起的一本书吧。过几天到书店看看。
我最大的爱好之一就是买投资方面的书。
赞叹!
段老师,首先是一位实业成功者! 成功者本身的经历能力等就养成了一种成功的习惯习气!
这与其他没有实业成功经历的人来作价值投资的不同之处!
由实践到理论,由实业到虚拟投资,更上一层楼!
看过刘建位写的早期写的博士论文《巴菲特股票投资策略》，以及《学习巴菲特》（这本书和《巴菲特选股10招》名字不同内容基本相同），但总有一个疑问，毕竟作者没有重仓实践过啊，很多写的感觉很理想化？我想如果他有重仓能做到的话，还用写书挣钱啊，你想他原始积累也应该不少吧？搞不懂？？？
还是看看有益，但起决定作用的还是你自己，没有谁能帮你，包括段先生在内，想法很好，效果很差？？？
，看来学会了一定很有钱了？？？呵呵，有钱不一定就高调，低调的不报身家不一定就没有钱，但是其实讨论钱有点俗了。林园？价值投资否？
林园虽然名声不好，但却是个不折不扣的，好的价值投资人。你可以看他的投资逻辑，有资料可查的。
主要是想说：投资中说与做的区别？不是差之毫厘，就是谬以千里！！！
我在06年开招行的股东会时问过招行的董秘：林园是否买过很多招行的可转换债。回答是在05年时林园的确来找过他说他有转换债，问转换债转成股票的价格。从这点上林园是赚了很多的。
明年股东大会见
,或者成立个合伙公司我是偏定量的，虽然不完全同类，不会完全赞赏他，但也不完全否定他，也不一定非要分个高低，格雷厄姆的那么多学生，还有许多学生的投资手法跟巴菲特不完全一样呢，照样很成功。
师傅领进门，修行在个人。
分析得不错。我们这么多人在段大哥的博客上学习最后的结果肯定是相差很远的。
师傅领进门，修行在个人。
，招行早卖了。没赚到多少钱。但我在05-06年的确去开过3-4次股东大会。可能大家早就认识了。巴菲特的机会不太大。段大哥是会给大家机会的。
呵 呵，那倒是啊，段老师会给我们机会的，说和做是两个概念，并不能因为段前辈说他是价值投资者我就肯定他。你对林园很了解？
看过林园的一些言论，觉得很多东西他说得有道理。当然我不了解他，也不认识他，也不迷信他。
我是说发起网民投票来认定他是不是价值投资者，这个投票无意义。当然纯属个人观点，您可以认为投票有意义，也可能确实有意义。
既然不了解，就了解了后在发表意见
感觉价值投资带有很大的主观性。
基本上就是今天每个人选定自己看好的股票持有十年，
十年后再来看结果。
十年后有成功的价值投资者，也有失败的价值投资者。
谢谢兄弟的建议！我确实要多学习、了解，以增长关于价值投资的知识。这方面我太欠缺了，所以现在业绩很不好。
不过我觉得，了不了解林园，跟我认为这个投票无意义，应该不相关。您觉得他是就是，不是就不是，有什么关系啊！大多数人觉得他是或者觉得他不是，又有什么关系啊！
呵呵，不好意思，多讨论了几句，请见谅！
投票就是投票，你可以认为没有意义
未必要持有十年,只要看到三\五年
''因为你是小资金你才要搞价值投资。''这句是引用您的资料中的话啊,特别说明一下;我认成这句话,故自己要学习价值投资,
惭愧没有表达清楚,
因为你是小资金你才要搞价值投资。''这句是引用您的资料中的话啊,特别说明一下;我认成这句话,故自己要学习价值投资,
惭愧没有表达清楚.
呵呵.二个人在同一个价格上买同一个公司.一个是价值投资一个是投机.也是可能的.
每个人擅长的东西不同吧，就象德鲁克可以把管理学理论写得很好被称为‘管理学大师”，他自己确不经营企业；而松下幸之助缔造了松下被成为“经营之神”但他自己并不写书一样。
价值投资是个知易行难的事。记得段先生在分享他将网易坚持到80多快时谈到，网易在几毛钱的时候他见谁同谁说，也有人买了百股，在几块钱的时候就卖了，他将200多万股坚持到了80多块基于两个原因：一是早年做小霸王游戏机的成功让他深知网络游戏的巨大市场；二是不断地对网易跟踪了解，甚至买了服务器专人玩网易及国内的游戏。“在几毛钱到80多块钱的过程中，每天都面临上涨的诱惑和下跌的考验，你每天都想着会卖，但如果你了解它，你就不会去卖，而只有去坚持”。
巴菲特的东西其实比较简单，但理解深刻并付诸于实践的人太少了，做投资刚开始很多人都要犯很多错才会刻骨铭心。
真知，才能笃行
是啊，刘建位说的都是大道理。和老子的“道”差不多。没有说到详细的点子上。我认为只要巴菲特和段大哥出一本书，大家什么书也不用看了。但是他们俩都只亿万富翁，他们是不会出书的。投资说复杂也不见得，不过如果没有人教肯定复杂。如果不复杂的话，每一个学经济的都发财了。就象巴菲特的儿子彼得，他目前是伯克希尔的董事，以前好象是开农场的，也不他天天学投资。我相信他以后投资也会不错。
记得曾经有一篇文章名为“你为什么不能成为巴菲特?”，感兴趣的朋友可以参照http://blog.sina.com.cn/s/blog_60d3333b0100fmqk.html。我并不是打击大家，只是巴菲特、阿段这种人脑子在年轻的时候就有某种特质,这种东西是学不来的。
复制是怎么定义的？再说，复制干嘛？又不是做蜡像。
我也没有任何想法想去复制巴菲特，我甚至很少关心他都在干嘛和干过嘛。我只关心他做事情的道理，明白后自己自然有机会。
很多人都没有意识到，现在中国很多股民已经染上了股瘾，他们一天到晚看行情，甚至每隔几分钟都要看一下，看不到就着急，因为他们担心看不到行情耽误挣钱啊
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其实很多人看了书还是会天天看K线分析行情的，江山易改本性难移。
机构和价值投资者就是赚这些人的钱。
林奇就受过这类的压力，不得不频繁买卖股票。
也更可以去学习，要是神的话还真难去学习。所以还是谢谢段大哥能开博给我们学习到更多的价值投资的东西。非常感谢。
你说的这些我很认同，学习了。
本报记者最后追问芒格如何看待中国的汇率问题，对中国有何建议。
芒格表示，中国的汇率政策给中国带来了迅速的经济增长。相对低廉的人民币使得中国生产的货物有着很强的竞争力，这难免会引起其他国家的不满。但是不可否认中国政府的经济政策非常有效和实用，中国的发展速度是世界经济中史无前例的，现在中国才是最大的赢家。芒格说美国更应该向中国学习取经。
芒格说，如果他要给中国提建议的话，只有两条：
第一，必须重视解决腐败的问题。在这个问题上新加坡的李光耀是一个很好的典范。如果解决好了这个问题，中国的经济增长将是无止境的。
第二，我感觉中国人比较喜欢赌博。我也不懂为什么，似乎这是中国文化的一部分。美国人也喜欢赌博，当美国政府监管不力，这种赌博的问题被放大成华尔街金融衍生品等问题，所以美国政府现在要开始控制这些行为。中国政府也应该注意这些行为，及早采取措施。
巴菲特补充道：“没错，中国的房地产市场就是在赌博，而且赌得很大。有一群人在大面积地豪赌。财富的增长应该是逐步积累的。”
刘博士的书写的不错，研究巴菲特也相当到位。
刘博士是汇添富基金的策略分析师，此次贵州茅台的大幅下挫，大幅减仓的也正是以汇添富基金为首的一批基金公司，去年之前还鼓噪茅台是中国A股少有的巴菲特股 ，一季度以来却大幅减仓，好像刘博士很矛盾哦！
我觉得可能特了解老爸的人本来就不多
。
了解老巴容易多了。
我老爸不用开口我就知道他在想什么
老巴的话我整天琢磨还是有很多理解不了
。大家都在路上。看了你的评论，我就知道你的业绩不是凭空而来的
呵呵，是的哦，我一直在留意，的确是榜样哦，学习中。
慢慢来不能急,我们也是初学呢,天天学,坚定理念,就会进步,
劳逸结合
谢谢段总的推荐了！呵呵 我给出的信息也不怎么全面，不过你回答的相对明确。呵呵 但这个问题要是巴菲特和段大哥来答的话。你的答案相对来说是错误的------------
，太罗嗦了。价值投资并不是盲目的买进并长期持有。如果是好公司才值得在好价格时买进并长期持有。当然，好价格并不一定是抄底的价格（如果是当然好），好价格指的是10年后回头看：哇塞，那真是好价格。
如果被人说成卖房子卖家人（不管你有没有这样）肯定是有点问题了，要反省反省。
价值投资者就怕短期内涨得离谱，本想长期持有，分享企业成长的，结果被短期爆涨打乱计划。
价值投资的确是好方法。
我们坚信现在A股所有股票，在十年后价格将会重新排序。
比如将有10%的股票十年后将会上涨十倍，又将有10%的股票十年后下跌50%。还将有10%的股票十年后将不复存在。
我们现在就要找出十年后将会上涨十倍的那10%的股票买入并持有。
太谢谢您了，我会好好学习，坚定价值投资的。http://blog.163.com/itsyeah/vote/all/
发起了一个林园是否是价值投资的投票，请大家（段前辈BLOG里面的博友）踊跃参与~！
这种东西投票有啥意义？难道我们都说他不是价值投资者他就不是了？
林园当然是价值投资者。
可能林园是个憋足的价值投资者
林园的个人魅力确实让人不敢恭维
与段总相比有如云泥
呵呵，这跟神坛有什么关系啊？
我琢磨着，价值投资跟做企业（真正的做企业）并无二致，都是坚持一些最基本的东西。
千万别把价值投资者捧上神坛；阿段肯定也不希望大家认为他很神。
说的容易做起来难~！
谢谢你的提醒
我先去了解一下8000到20亿
这点好像又不认同了。
我是在这个博客才听说林园的，看了一眼他的东西我觉得很好。我个人认为林园对价值投资的理解可能比段总还要好，而且林园不但理解而且也做到了，很不容易。您的成绩在于您启动的资金大，但是我分析了一下您投过的呵呵其实我觉得您自己应该清楚自己也在一个学习过程中也还在不断吸收改进。前面我提前的palm套利您可能会不屑做，但巴菲特就会，因为它不是联想收购thinkpad，这种收购的风险无论从数学概率还是企业发展看都是很小的。我一直想问段总您一个问题好证实我的想法，您愿意如实告诉我们您是不是对网易1：4分股提前知道，因为真的很难不提前知道，信息太不对称了，这个4倍的对您的资金量是而言差异是很大的。我只是想说您如果不需要全力做价值投资也许创投真的更适合您呵呵。希望您和大家能在这个博客都有所收获。
价值投资跟启动资金没有关系，跟拆股更没有关系。
我做人可不敢学段总
我还得拼命工作养家糊口呢
非要学也只能学段总做回真实的自己
如果能在投资方面学得一招半式
让老婆孩子的小日子过得好一点就谢天谢地了
hehe我没讨论这些，你也不用越俎代庖。
顶
恩，林园的东西从逻辑上是正确的，他勤跑上市公司，投赚钱的公司这些理念是很符合中国特色的，因为国内公司的治理、法律等不完善。
但他有时的话不知道是吹牛皮还是被媒体曲解了，有点混乱。
下次请在后面注明：不欢迎讨论。理解手法干嘛？巴菲特的手法很简单啊。一个人不知道自己不知道什么是挺那个啥的。
其实我最大的财富就是我犯过的这些错误，巴菲特也是。
林园确实是个价值投资者。06年时在陕听过他的课。是地道的价值投资者。没错的。见识了就知了。
段大哥推荐的书还应有《杰克韦尔奇传》吧
阿段学长，花了好长时间整理了各位朋友和您的对话，贴在我的博客里了。 您过目一下，看行不行。上次和您说打算将整理后的对话刊登在我们报纸上，同意与否请告诉我一下下~
因为考虑公开刊登，您对具体个股、谈及家人以及其他与投资关系不大的内容就没有收进来，筛出来有8000字左右，好累~~
，我的邮箱就是博客名后面加个点com天哪，我以为是呢，没看过《back to school》，原来是电影啊
另外，很多你认为关键的被和谐了，我也没有办法啊，聊天和见报很不一样的，老兄
好像准确的提法应该是《go back to school》，是巴老和盖茨的访谈对话视频。感谢科科的提醒！
你说很多非常关键的东西，我想了一下，也许这就是不同人眼中的哈姆雷特吧，所以提醒我看原汁原味的巴老的东西是最重要的。
我喜欢喝的不是昂贵新茶，确实最不值钱的茶叶末，当然我对茶叶末也有讲究的，只喝宜兴毛尖的筛下的细末。那种茶叶末倒进杯子的时候，杯子底部会发出很小的叮噹声音，说明这个茶叶末是我最喜欢的那种上品了。把杯底到满茶叶末，用开水一冲，闻一下立刻清香四溢，等茶叶末都沉入杯底的时候茶水以是碧绿碧绿的了，先别急着喝，把没有沉下去的倒掉，再兑满开水，这时就可以喝了，不但可以闻到茶叶独有的清香，还能喝到浓浓的茶水，这是一种廉价的，实在的享受
。我就是这种实在到底的人，不会为喝的茶廉价而感到没有面子。我是喜欢喝茶而不是喜欢看泡出来茶叶的那种人。
我投资同样也是这个道理，选公司就是要选那种实在的公司，选出我最喜欢的宜兴毛尖的茶叶末。这个道理说出来很困难，当你看完我喝茶的道理以后，你心里也就会明白了。
我这样买过苹果。感恩段老师的用心,感恩提供好文,我当好学之.
赞叹刘建位先生花深心去研究学习巴菲持的用心和能力,
赞叹及真心的随喜巴菲特2006年把个人财富的85%捐给了慈善基金会的功德能力,愿我们早日学会价值投资,并熟练的运用,早日多福多慧!
古往今来所有成就杰出的人士，无一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同时最大程度地远离贪婪和享受。越是不贪和无私却越是富贵逼人，越是贪婪和自私却越是越贪越穷。
主要的价值评估方法一般基于三个方面：资产价值、赢利能力、现金流量。巴菲特认为，根据自由现金流量进行价值评估才是最正确的方法。
自由现金流量 是怎么样估算?明天才去。
粗略看了一下，你花功夫了。
总的来讲比我自己总结的好。
有些地方由于前言后语的问题，怕有误解。比如：
反正除了上市公司，我都不投，不管多有前景.
这句话可能容易让人误解（以为风投或pe或直接买公司有什么不好
）。我不投的原因是因为自己懒，不是风投有什么不好。也许哪天不知哪根神经起了主导作用后我也会去做风投的，但小孩上大学以前肯定不会（大概还要10年多一点）。
有空再细看看。
阿段学长谢谢啦，我明白了，哈哈，我是只有BRK-B股的小散户，就盼着过两年去参加股东大会呢！
段总看好华为吗？如果华为上市会不会买它的股票？
不同的是好多风投是每个月都去找年轻人问这问那。赞叹！
要是我有一个亿的话，我会找到段老师，给5000万到他的慈喜基金，请他们夫妇帮我把钱布施出去。
反正自己还有5000万，可以干很多事，呵呵。
这个想法挺开心的！！！
你现在没有一个亿，也可以干这种事啊！
“布施”跟钱的多少无关吧？
你真是要有一个亿的话，也许就不会这么做了，想着怎么赚第二个一亿，第三个一亿。
往高了还价？这衣服有什么特别的？
段总，我求教的第一个问题是，投资要学财务，你能不能给些建议!特别是要避免些什么，注意些什么，能不能推荐些讲得比较透彻的书呢？
鸡毛轻，石头重
物理常识而已
不如直接点
问他我们A股现阶段整体估值如何
保利地产和金地集团的股价已经分别跌至12.45元（复权价16.285元）和12.13元，刘益谦在两只地产股上的浮亏合计达到4.16亿元。
刘益谦是上海的资本大鳄，个人净资产数十亿，主要是通过资本市场获得。去年房地产销售火热，刘益谦以每股24.12元的价格投入11亿元购得4500万股。在随后的金地集团增发上，刘益谦又以每股14元的价格，动用4.76亿元认购3400万股。现在账面浮亏4亿多，估计他可能会继续追加投资。
截至2009年12月初，定向增发为刘益谦带来的账面浮盈已超过30亿元。
最近股市的暴跌让盈利大幅缩水，金地和保利让刘浮亏4亿。
短期内股市的波动确实难以控制，如果心态好对所投资项目有深入了解，自然就有信心继续持有。
房地产会受到多大调控力度，取决于最近的调控效果。其实政府只想抑制房价过快上涨而已。稍微有一点点泡沫，大家都能双赢。
段总，现在开始调查一两家国内的优秀房地产公司吧，万一未来半年内股市非理性恐慌，市场先生会让我们以便宜的价格卖到土地储备多、负债轻、现金多的公司。
天天泡在这里浸淫一段时间
忍不住跳出来发表自己的拙见
价值投资的什么投资理念，心理素质都是很简单的东西
原本我们这些普通人小时候父母亲一直都是这么教育的
现在由段总说出来只不过是让我们更加信服而已
不过价值投资最难的部分就是段总说的：
弄懂一个企业
这个“弄”
这个“懂”
如何“弄”
如何才算“懂”
这个就非常难了
有时候甚至是只可意会不可言传的东西
我想这就是资本市场里
有人能赚钱有人却亏大钱
最根本的原因了吧
孟子说过：
人有两类，一类是可以教的，另一类是不可以教的
其中可以教的大概占80%，通过不断的学习能慢慢提高自身能力
有10%是愚钝之人怎么教也是不会懂的
还有10%是自我思考就能达到很高境界（段总该属于这类）
那我们这等人该如何入手才能少走弯路呢？
罗哩罗嗦说了半天回头看看都不知道自己在说什么
其实我的意思就是想知道如何就弄懂一个企业
学会计？读年报？试用产品？找高管聊天？找经销商做市场调查？
好像小猫吃毛栗
不知道该如何入手的感觉
的确难,隔行如隔山,开始也有你这样急的心态,
今天上书店,买了几本巴先生的书,慢慢来学习,只要有信心,相信会越来越明白些
，其中有讨论到企业的现金流占营业额少于1~2%不太安全的问题，我们多数投资者都没有经营企业的经验，了解不深刻，这方面段老师有二十几年的经营管理经验，企业非常成功及健康，希望老师给我们多讲下报表上你认为需多注意的科目的不健康（甚至危险）的情况，（以您的熟悉的电子制造业或其它制造业为例），这对我分辨及避开风险大的公司有很大帮助，谢谢！我想求教段总的第一个问题是：投资要学财务，您对学习财务有什么建议？比如要避免什么，特别注意什么？有没有讲解透彻的书推荐一下。我对财务是初学者，想系统的学习但又不想被国内的一些东西学迷糊了，所以希望能够有个过来人给个系统的、循序渐进的建议。
我也没学过财务
。
懂财务肯定有帮助，完全不懂就投资有点危险。
我自己懂一些基本常识，觉得大致够用。
谢谢，基本常识
不知道发生什么了。解释了一些公司的业绩问题。
尤其是利润率的下降和费用的增加
人均工资外界算的是13万/人，公司说还有很多临时工，所有人人均大概7万左右。
当然，对预收账款的大幅度增加也解释了。
我个人认为茅台还是很不错的。
如果能在90元左右买到非常不错。
当然，100~120元也不是不可以接受。
最近几个月江苏卫视<非诚勿扰>比较火.
这个节目又是步步高音乐手机冠名的，不知道你们公司的市场营销总监是段总招至麾下的哟?
我看比尔盖茨最适合了。换其他人镇不住。
关键是每个人都提，老巴不一定都回答，但是我想段前辈问的问题老巴肯定会回答的，呵呵，那能冒昧问一下段前辈想问什么问题给老巴呢
我不会提问题的。
？我觉得我染上了“段瘾”了，
每隔一段时间就要盯着段老师博客，瞧瞧有啥新的观点没。
不用掏钱就可以跟段老师交流学习，这真是太值了。呵呵。
目前我觉得我只能理解高速公路、银行等业务。
还有波司登7,8毛钱时的投资价值等。
像网易这样的，我发现我目前我仍然不能把握和理解。
当然1块钱的时候，完全低于净流动资产的价值我还是能把握的。。
或许这就是因为没有在高科技企业管理方面的经验吧。
在没有了解这些之前，我还是只能在我擅长与了解的领域里面投资。
段老师，刘建位认为做股票投资重要的是有足够的时间精力。您是反对把投资作为职业的，这和他的观点有没有冲突？
我没反对把投资做职业啊，我只是不推荐而已。
有很多人看到有些人投资赚钱了，就觉得投资钱好赚，就想当职业，很危险。
支持!
主要问题在于,做职业投资者的话,大多数会吧自己的大多数资产都压在有价证券的投资上,一当股价有较大的波动时,往往面临较大的压力.而这些压力很可能影响你对市场的判断,也不利于独立思考.
要当职业投资人的话,EQ要很高才容易坚持价值投资吧!
把投资股票当成了职业，就保持不了平常心，不自不觉地会加大投注的风险。阿段，是这样理解吗？
呵呵,你想的太理想化了
人总是容易受他人影响的
要不巴菲特为什么会在奥马哈办公呢?
我现在29岁，我希望我35岁后做把投资当做职业。
段总坐的是嘉宾席
呵呵
搞企业不成、上班也不愿意，投资还算可以，04年至今10倍，想专做投资好不好呢？请段兄指点一下。性格孤僻、内向、喜欢思考。
学习老巴去受训卡内基的课程：克服在人面前说话胆小的弱点。
虽然我是08年才买股的，可是直到09年初才接触价值投资的，虽然大半年没亏损多少（老炒来炒去做波段），但是却失去很多，很多优质股票在盈利一点都被卖了，如果一直持有，不但安全边际高，盈利也很可观了，重要的是以后经历牛市时会更有意想不到的收获，不知道这样算不算是教训。，随着接触的知识越多，对价值投资的信念更坚定，相信别人的一句话，想站得高看得远就站在巨人的肩膀上，只有拥有好的老师才能更快的走向成功。
用价值投资的方法参与股市，会不会在A股市场出现大部分时间都无股可买的情况？
顺便说一下，这段时间我都没看股市，由于一次搜索京剧视频，偶然发现了段总的老乡——江西南昌进贤的京剧神童陶阳，这段时间一直听他的京剧和相声，其实他唱好几年了，以前好像也看过，但没怎么关注，看到他非常出彩的那次“非常梨园百家秀”的演出，就喜欢得很了，呵呵。江西出人才啊！
1965~2006年的42年间，伯克希尔公司净资产的年均增长率达21.4%，累计增长361156%
这个是咋算的喃？ 我试算了一下怎么不同 ， 请朋友指点！
贴个可以向老巴提问的连接
http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20100428/14537844287.shtml
最近一个月国内就有四起校园暴力恐怖事件，值得反思。
真的，边缘人群，弱势群体也是社会的一份子，但是他们现在动不动就采取这样极端的方式报复社会，他们到底是怎样扭曲的心理，或是受到什么歧视和压抑吗？
真的该好好反思一下，幸亏中国是禁gun的，不然……
社会物质发达了，人们富裕了，可是很多人精神却病态了。
信息传播速度和社会整体发展速度不对等、不平衡可能是诸多原因中的一个，从这个角度讲，这也是网络以激荡的方式推进社会发展的悲哀的一面。如果每个人遇到困难都向内求，这些负面的能量事实上是转化为正向能量的很好的机会，对一个个体来说可能很难，但一定能做到。每个人都应该把《从优秀到卓越》做为人生手册，应该把这本书的理念编成漫画列入小学生教材。这些人的极端行为本身是先对自己彻底放弃。如果每个人都意识到只要找到自己的三环之心，认真做好自己的事，都会有一个有尊严、有价值的美好人生，那大家自然就会用一生的长度去规范自己，很多浮躁、短视、虚荣都自然会转化为正向的能量。因为人最大的力量是利己，然而往往从利出发，却很自然地到达享受奉献的罗马
支持
段大哥，我为你而高兴，你可是我们江西的名人啊！
我有个建议多说无意，我们能不能拿几只股票来评价它的价值？中国的，美国的都可以！大家一起评。只为把选股的艺术用到生活中。
希望你能牵头！
垃圾债券80年代在美国能风行一时，主要有以下几个原因：
一是80年代初正值美国产业大规模调整与重组时期，由此引发的更新、并购所需资金单靠股市是远远不够的，加上在产业调整时期这些企业风险较大，以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景。
二是美国金融管制的放松，反映在证券市场上，就是放松对有价证券发行人的审查和管理，造成素质低下的垃圾债券纷纷出笼。
三是杠杆收购的广泛运用，即小公司通过高负债方式收购较大的公司。高负债的渠道主要是向商业银行贷款和发行债券，筹到足够资金后，便将不被看好而股价较低的大公司股票大量收购而取得控制权，再进行分割整理，使公司形象改善、财务报告中反映的经营状况好转，待股价上升至一定程度后全部抛售大捞一把，还清债务后，拂袖而去。其中最著名的例子是1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司，收购价高达 250亿美元，但克莱斯本身动用的资金仅1500万美元，其余99.94%的资金都是靠米尔根发行垃圾债券筹得的。
四是80年代后美国经济步入复苏，经济景气使证券市场更加繁荣。在经济持续旺盛时期，人们对前景抱有美好憧憬，更多地注意到其高收益而忽略了风险，商业银行、证券承销商及众多投机者都趋之若鹜，收购者、被收购者、债券持有者和发行人、包销商都有利可获。
不知道中国的债券市场怎么样，有没有非常了解的人说一下。
但米尔肯却敏锐地发现：“由于美国在二战后逐步完善了许多监管措施，旨在保护投资者不会因为企业的破产或拖欠债务而遭到损失，如克莱斯勒汽车公司这类大公司是不准许破产的，它的股票并不会停止交易。因而债券的信用等级越低，其违约后投资者得到的回报越高。”他把这些垃圾债券形象地定义成值得拥有的“所有权债券”，并且认为，这些债券在利率风险很大的时期反倒能保持稳定，因为其回报是与公司的发展前景相连，而不是同利率挂钩的。
今天是五一节,祝段老师节日快乐!
同时祝贺各位善友,节日快乐!
是啊,读懂是真不容易的,愿我们都能读懂,弄透,并作用在自己的投资上,取得资产的增值
1. 投资时自己的利益与所购买的对象的利益绑定。你跟随某人买股票，别人并不会对你负责。
2. 你只考虑了投资的一部分因素，即历史的数据分析，但是从定性上来讲，你如何确认巴菲特或段总在未来的日子里能雄心未泯呢，万一他们的年复合收益率下降了，他们无所谓，你呢？
3. 段总研究巴菲特，但巴菲特的每笔交易都要自己想一遍，想明白了才可能跟，想不明白，即使巴菲特拿枪指着他，我估计也不会跟吧。
4. 投机者才会把命运交到别人手里，投资人则始终把命运掌握在自己手里，即使对方是巴菲特或耶稣，也不会交出去，除非能命令巴菲特或耶稣干点什么（股东和管理层的关系，而不是崇拜者和偶像的关系），他不干，就换掉他。
一点意见，欢迎拍砖。
这个问题我也考虑过了
如果段总真的让你跟
那你就傍到大款发大财了
不过傍大款有个坏处就是自己的人生价值得不到体现
所以我考虑再三还是自己能力范围内学点本领
过上自己能达到的好日子
现实一点吧
叛断一个好的企业家和叛断一个有能力的价值投资者有很大区别么.
我觉得跟对人也很好，就是不知道他让不让跟，呵呵。
段老师五一节快乐！！！各位朋友节日快乐！！！！
投资愉快。呵呵
段总：您好！按照价值投资的原则，一定要在股市中找到“好的业务，好的利润，好的管理，品德好的管理层”的企业，这样的企业肯定是很赚钱的，既然这种企业很赚钱，他们似乎没有上市的必要。而如果上市的企业都是为了圈钱的话，那么股市里就没法找到好的企业（是不是太悲观）。所以巴菲特44年中才找到7只重仓股，也似乎证实了这种想法。我想知道企业上市除了圈钱外还有其他什么理由？谢谢指点。
“大部分人不去想，那你就学不了他（巴菲特）的东西。有人把他叫股神，我不认为他是股神。他就是一个普通人，而且是一个很好的人。只有保持这种心态，一些有天赋的人才能够明白巴菲特到底在讲什么。也会明白他的思路其实是有可能学得到的，你把他当神，你就学不到了。”上面是大哥说的原话，谈谈我对“你把他当神，你就学不到了”的理解，因为当我真的学到了时，我会把自己当神，我就是巴菲特，巴菲特和我是一样的只是懂的东西不同而已。虽然我坚信自己的理解是正确的。但也很想听听大哥对我的理解的看法，因为确实在大哥身上学到很多东西。谢谢
周六上午，巴菲特在一个纸板BNSF火车头前进行了一系列访谈，并玩起了一辆BNSF火车模型。
巴菲特及其合作伙伴查理-芒格(Charlie Munger)将花五个多小时来回答股东的提问。
巴菲特表示，相信收购BNSF会是一桩稳健的大交易，长期来看会带来良好收益。伯克希尔公司斥资267亿美元收购了这家铁路公司。
请问段老师：巴菲特在现场有没有关于BNSF的更多的评论？谢谢！
巴菲特股东信：伯克希尔的转型
上述大幅波动虽然不及整体市场的震荡强烈，但未来也不太可能重现，原因是巴菲特最近有一些重大举措，比如斥资260亿美元收购铁路巨头Burlington Northern Santa Fe。
巴菲特在信中解释说，他目前致力于重组伯克希尔，将其转变为资本密集型的行业集团，重点持股铁路和公用事业公司，减少在保险等产生现金的金融业务方面的敞口。他说，虽然他以前会避开资本密集型业务，但目前已有所改变。
巴菲特写道，伯克希尔将继续产生大量现金，而公用事业公司、铁路公司这类急需现金的公司则是这些现金最佳的去处。他在信中说，伯克希尔将实现良好的收益，虽然这样需要投资数百亿美元来增加股本。
其结果是，伯克希尔的好业务不断扩充，当可在未来几十年中产生高于平均水平的回报，不过肯定也不会达到十分可观的程度。
求稳么？
段总你好，五一没事找来几款游戏进去玩了一下，差不多都到30级就收手了，相比较来说，绿色征途就游戏本身来说，似乎一般啊，画面很粗糙。不过人多是真的，有天夜里2点回来，进去看到打怪的地方，好多人，都要抢的。。麒麟网络的成吉思汗感觉还可以，不知道你玩了没。。此外天龙八部2没玩下去，腾讯的地下城与勇士不错。。。
道理是相通的呀，努力培养
巴菲特要让巴郡转型了吗？减持保险公司、增持公用事业。段总能评论一下吗？
个人认为，紧缩的货币政策（准备金上调0.5个百分点及今年可能加息），股市向下的概率非常之大，希望朋友们持币等待、等待、再等待------------
其实我也感觉这10多年来，我对市场的理解的确是进步了很多，知道了更多的东西，就是不赚钱了，但要赔钱也很难了。人就是这样，有这样的一句话：见山是山，见水是水，见山不是山，见水不是水，见山还是山，见水还是水！所以炒股的过程是：炒股会亏，炒股会赚，炒股居然不亏不赚
全是现金？股市上想不赚钱其实不是件容易的事。我觉得比起政界的高官，他们简直算英雄了
，骂人最凶的那些反而人品有可疑之处我非常在乎企业管理层的人品！
等你长大了就明白我说的是什么了。
企业的发展最终拼的还是人，一个人品有问题的人会把企业带向灾难！
你可以再看看王石波士堂做节目时对此事的说法，挺实在的。而且无论王石先生还是万科都为此事有新领悟，有了新闻发言人的制度，对企业而言好。分享一下。
不可比，不可比，你这样比降低了企业家了。抬高了某些人。
企业家就是这个时代的英雄，最有激情的，对时代最敢于付出和牺牲的优秀人群，同时也为社会创造最多，慈善捐款最多的的人之一，
即使失败的企业家也是对社会有先锋作用和铺路贡献的。
段总，最近我在A股市场上使用价值投资的方式，弄了一头雹。
单投深发展000001银行，去年单股利润1.62元，今年Q1业绩0.508元，目前股价18元，PE9.1倍。市场是否太欺负人了？
中国的A股有价值投资么？
这个发展银行有点像当年的网易。
理解一个的“人品”我想也是属能力范畴的事情，不是说合味的就是人品好，也不是不合味的就人品不好；心想还是以段哥的“本分（做对的事情+把事情做对）”来衡量是有意义的，但不能特意的去“照妖”那样不太厚道！
序言
一、为什么投资一定要学巴菲特：
巴菲特在美国《财富》杂志1999年底评出的“20世纪八达投资大师”中列榜首，他创造了三个投资方面的世界之最。
一是收益率追高：1965~2006，伯克希尔公司投资收益率是3611被。
二赚钱最多：2006年519亿美元。
三捐钱最多：2006年个人财富85%捐给慈善基金。
二、小学毕业也能学习巴菲特：
巴菲特的投资策略不复杂，任何一个普遍人都能学习。
1、 不需要高智商。投资并非治智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。
2、 不用高等数学。高等数学不起作用，小学数学就够用。
3、 不用高等学历。成功的投资，不用专业的投资理论，最好一无所知。
三、巴菲特股票投资十大秘诀：
1、心中无股。不看股票看公司，不想价格向价值，不做投机做投资。
2、安全第一 。安全第一、赚钱第二、营利性大时再出手，人弃我取，人取我予。
3、选股如选妻。慎重的态度，严格的标准 ，极少的数量。
4、知己知彼。选自己非常熟悉的公司，优秀公司，不能不选，不熟不选，不动不选。
5、一流业务。关键“品牌”，名牌、老牌、大牌。
6、一流管理。要求“说老实话，办老实事，做老实人”的优秀管理者。
7、一流业绩。企业盈利持续增长。高毛利润，高净资产收益率。
段老师，发言规则改变了吗？
经过看报表、学习，发现自己能看懂的有独特生意模式的，好产品，又有好的管理的就两三家，而且还有缺陷，比如固定资产占比较大，负债较多，市场价格偏高。想问段老师，如何增长自己的能力圈？如何培养自己的市场敏感性？问题有点宽泛哈。
一口气读完了。总结：移除浮躁，回归价值戒掉股瘾。
这边书我也看过，感觉说的太空洞，我不知道段大哥对林奇怎么看，我最喜欢的一本书就是彼得林奇的《彼得林奇的成功投资》，我觉得彼得林奇的书在细节上更适合我们普通的投资者，我现在比较困扰的是，当一个好的公司如果出问题了，如何发现。
我不是反对看彼得林奇的书，实际上他确实有好多东西讲得很好，《One Up on Wall Street》是非常值得读的一本书。不过，不知道为什么，我总是觉得林奇对股价说得太多了点，或许他只是为了让普通投资者更容易明白些？
段大哥：还有什么让您觉得林奇和巴老不太一样的地方？
林奇可以同时拥有1500只股票，巴菲特绝对不会。难道还需要别的区别？我也经常看行情，不过闲着没事干，看来我也有股瘾，这样浪费大把时间。
投资首先找到一个好的公司，这个公司要有好的盈利模式，之所以说盈利模式，而没说段大哥所说的生意模式，我的意思是在好的生意模式下，公司能主导产品的利润率，包括控制成本，主导竞争，主导竞争我指的是做的产品能最好能引导市场的方向，或者有良好口碑的产品能获得比较好的利润率，段大哥的现金流折现，换个通俗的说法，我认为就是收益，就是公司能在未来也能取得很好的收益，能从公司的盈利模式推出在未来公司仍然能获得很好的收益，或者折现（折现应该是考虑到通货膨胀率），发现公司的实际价值，然后我们就以我们可以接受的价格，买进股票，假以时日，伴随公司的收益获得个人的投资回报。
段大哥曾经说过：“我发现虽然很多人说起来都是要用拥有公司的心态去买股票，但绝大多数实际上只是停留在口头上，一到关键时刻就会掉链子。”我个人就买公司的角度分析过年报，发现以前看起来非常枯燥的东西，变的十分生动了。段大哥前几天的几篇对最小机会成本的分析，我个人理解就是投资公司的收益率和国债利率或者通胀率（2者取大着）的对比，也就是以前段大哥曾经分享过如何判断一家公司市值的方法，大概就是无风险国债回报的钱，需要多少资金，这个资金和企业的市值对比，如果市值在打对折的情况下比这个资金还小，应该是有一定的投资价值了。当然就我个人理解，如果我以去买公司的态度买股票，我就要分析这家公司目前的利润率，以及公司是不是一个钟，还是一个报时人的公司，这些应该就是以公司的生意模式（如何做生意，做什么样的生意，如何赚钱）和公司文化（有什么样的制度，是什么样的企业）来判断的。当然如果公司赚钱了，我又能理解公司是如何赚钱的，能判断出公司在行业里有没有自己的位置，有什么样的位置，在未来若干年里，又会有什么样的位置（我个人简单理解的护城河判断方法）。未来的市场又有多大，这个能决定公司的市值有多大。然后看看公司目前的负债情况，是高负债经营，还是低负债，或者完全无负债经营，就我个人理解，高负债经营肯定非常危险，这样的公司不可取，现金和负债差不多的，这样的比较好，能合理利用资金赚钱，而现金很多的公司又花不出去的也不错。未完待续……