城堡
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很爽呀，羡慕呢
的确，十个决策就可以让人富足一生了，其实，决策越少，难度越大。这里涉及到很多，包括估值、护城河、对企业的理解、人性的理解等等。每一项都看似简单，但是真的非常难。
是的，钱多到一定程度的时候，实在没有好的选择，缓慢增长型也是可以的。
"快要丢弃1只股时，再找1只补充就行了"_____
很好的办法。"快要"指5年。
。
，20年后第一支可能翻了50倍，第二只20倍，第三只6倍，第四只2倍，20年后钱已经不少了，这个时候买一个缓慢增长的也足够活的相当潇洒了。关键就是不要犯错。
该怎么算呢？刚才就是算错了，应该是不到20%的年收益率。
,20年50倍可是22%左右的复合收益。哈哈，是的，我没算对！ 但是要在a股找能让人安心拿20年的股票，难啊！
老巴所做的没错，但他并没有给一个年轻的处于最普通的股民指引方向，因为他第一桶金来自于代客理财，而后续的资产增值主要来自保险的浮余资金投资，这些对于大部分年轻投资者没有任何意义。
大部分普通投资者来说，不管通过什么方式，每年积攒几万到十几万到几十万是最正常的，每5年投资一次如30万，四次共计投入120万，20年后完成2000以上的收入是很现实的，也是可以保守达到的，当然如果每5年投入50万，100万那20年后获得的会更多。
你的上百亿怎么实现的，呵呵。20年100倍也要投入本金1个亿吧。呵呵。
总会有机会的，而且我一直认为A股比港股和美股要好操作的多，炒股必须有自己的大本营，因为涉及到企业考察、文化等因素，不管A股多不好做也要依赖这个市场，除非本人在香港、美国才去做港股和美股。
日本也有用了几十年翻了几百倍的股神，老巴都说日本股市难做，但还是有人成功。
是啊，看了很多巴菲特的书，道理都明白了，但是还是不敢在低点买入，需要不断的实践，不断的练习，才能把书本上的东西用熟悉啊。
按您老人家安排办事啊：第一只翻50倍，换第二只翻20倍，换第三只翻6倍，换第四只2倍。投入100万：
100万 X 50 X 20 X 6 X 2 = 120亿，20亿就当小费给球童算了，还有100亿买国债。
这个后来的×20×6×2周期是多少年啊？
，不知道你的数学怎么算的。每5年投入100万：
100（50+20+6+2）=7800万，你怎么乘？
你是第1个5年翻50倍，第2个5年翻20倍。。。。
我是说1个20年第一笔资金翻50倍，5年后投入第二笔资金，15年后翻20倍。。。。
你说的跟我说的就不是一个事，我是告诉大家一个资金使用的方法，只要20年内投资4次，大概5年投资一次，20年后就会很富有。
我感总是没不到低点
港股可以，但一般也要在大陆上市的，不过港股我观察了一段时间，好的都比较贵了，差一点的成长确定性又不强，港股需要非常深入进去才行，A股有时候会有傻瓜都知道便宜的时候，港股这样的机会要少。
更正：港股可以，但一般也要在大陆上市的。。
更正为：港股可以，但一般也要总部在大陆的。。
现在看来价值投资的书之后都不知道买什么股票了，呵呵，觉得价格都不低啊
,那你说说你喜欢的哪个港股，也让大家扩充一下能力圈。
我的QQ244915683 有时间愿与你交流！。这样的吗，那还是要多学习了啊，呵呵
您好！能帮我估值一下平安保险吗？
本人惭愧不懂估值。只知道这公司好。
因在其中服务过。且离公司不远。保险是服务行业，服务利益的对象是千千万万的人。随着中国经济的增长对保险和理财需求会快速增加。再加上中国政府也不允许保险公司下市。这就有了相当长期不会退市的保证
本人想将有余钱，长期投资它，相信至少50年内，不会有太大的政策风险。但不知道什么样价格进入便宜。什么时间进入。
请帮忙，好吗？
对于您的茅台，本人也喜欢，但因为喝酒，有戒酒一条，故不能投资。
对于平安保险这样的股票，我不建议长期投资，除非你非常熟悉平安保险的高层，知道他们对风险的控制。包括他们做的一些战略决策等等。
平安保险的业绩完全依赖管理层的风险控制力度，国内的保险公司主要依赖寿险盈利，而财险，车险等几乎都不盈利，而现在寿险很多都带有欺诈成分，让用户感觉像理财产品，但确没办法取现，这样的急功近利不可能长久。另外保险浮余金平安大概有10%的年复合增长，这个收益太低了，因此我认为现在的平安保险并不适合长期投资，你可以看看过去几年的利润情况，也不是很稳定。
另外，平安保险每年的管理费极高，高层的薪酬非常过份，毛利本来就不高，再因为管理费用高昂，让收益的不确定性大增，我不是很建议长期投资这样的企业。不过这只是我个人的意见，具体的情况还是要看自己的判断。
谢谢，您说的是，管理层工薪很高，今年还在外国亏一百多亿。
我会再仔细考察的。
想找个好公司，真不容易发现。
现在博客里很多前辈都在研究这只股票，我顺便学习他们如何分析了，
有秦孝公之风“木讷而坚毅”，成大事的“大智若愚”。
希望600个博友眼中有600个段永平，每个人都象你那样努力，却能从不同角度去分析观察企业的价值。
确实有点不善言词，但“大智”就完全粘不上边了。我唯一持有的一只股票就是平安，感觉该出的问题都出了，该暴露的问题也暴露了，下行空间不大，比较安全。唯一担忧的就是银行资产的坏账问题，但反过来想如果因为地产出问题导致银行出了大问题的话，那中国经济整体就应该是出了比较大的问题了。总体来说，我还是愿意buy China的，所以目前有的现金先买了。
如果银行地产出了大问题的话，那将是一次大危机，那时候可能会把能用上的现金全部用上。不知道这个逻辑有没有问题呢？
你不是吧
我的车牌和门锁密码是700.
回来谈谈感受
一路顺风
不管怎么说，巴菲特绝对不会以一两次投资成功来选择人的。
。段总，我是从其他角度理解，从滚雪球看到的几个例子：
1，巴老喜欢please别人，芒格不喜欢。
2，滚雪球里面有句话“He wanted to get really rich, really fast.”
4，滚雪球里面还有句话“He and Roy Tolles made bets on whose portfolio would be up more than one hundred percent in a year.”
4，芒格从银行借3M，去搞那个19买，22卖的套利。
呵呵，可能是我对借钱投资内心极不认同。还有就是我现在老是想着捡烟蒂，对于美股里面的几个像烟蒂的中概股看了又看，蠢蠢欲动，内心想找一些理由说明巴老早期捡烟蒂的合理性和必要性。
600人看问题都是“见山是山”，只有大气如你能用企业创新模式去观察巴菲特的用心，在这个博客平台，就是要偷你的思维模式。
已偷到了些些。
应该是首席执行官和首席投资官分开，而且投资官还要再分成2个
喔，是不是贵族俱乐部？
你喜欢喝酒啊，777
是哦，呵呵，不知道段老师是测试手机 还是测试网站？
有没有人做期-货套-期保值的？我买了原糖2011-01合约，主要是看了十来份关于国内蔗糖产地下半年产量的预估以及今年八月开始食品行业进入糖消费旺季的数据分析报告。所以决定买了17手原糖期货，是5064的价格成交的。
有空交流一下，谢谢。
最近国内的猪肉涨到12块了，大蒜8.5元，不知道其他农产品下半年会不会有30%左右的涨幅。
中国自1998年来发生的最严重的洪灾会使水稻、棉花和猪肉减产，推高物价，进而打击政府试图将通胀水平控制在3%以下的努力。
我买农产品就是因为这个原因，我刚特意不去超市买菜，跑一个菜市场问了很多蔬菜瓜果，还问了鸡肉，猪肉的价格。
我这里半肥半瘦的猪肉都是12块一斤了，鸡肉9块，我4月份买猪肉还是8块左右。
据报道，中国种植着全世界近三分之一的水稻和棉花，出产世界约一半的猪肉。产量减少会推高全球物价。今年6月30日以来，芝加哥的水稻价格上涨了15%，过去一年来，纽约的棉花价格上升了26%。
你得确认你的心态和你老婆的心态都挺好，才该玩期糖。
我的一个老乡，糖王庞贵雄，今年2月，做期糖跳楼身亡。他老婆在加拿大，不肯给钱他补仓。
恩，谢谢art的提醒。
我没有把全家所有的资金投入期货。
套期保值的意思是我做食品加工，因为要用到大量白糖，但是我担心糖价上涨太多，增加成本，吞噬利润。所以我在期货市场上买入白砂糖期货，如果下半年糖价真的大幅上涨，期货上赚的钱可以弥补部分生产成本的增加。
现在就把将来用这批糖加工出来的食品以预售的方式卖掉！
对的，如果未来的糖价上涨，我必须高价买入糖做原料，成本提高了。但是我不怕，因为我现在低价买入的白砂糖期货在未来会帮我赚到因为成本提高而减少的利润。
嗯，对不起。
段总开心就好，一路小心好运，在户外天气变化无常多带几件衣服注意安全。清静无为的感觉真好，我也进山呆几天找找感觉呵呵。
我们大家都在这里恭候段王爷
修炼成功，王者归来
祝段总旅途愉快，哪里应该有很正宗的葡萄酒喝。
一个沉淀700年历史的城堡，必定积累了很多能够见证700历史的东西，回头段总给我们分享，分享！顺祝：旅途愉快！
祝您旅途愉快!
细细品味着陌生又曾熟悉的历史,
盼回来分享一下
!我记得童年就有一个梦想建座城堡......呵呵，最近在看“富兰克林自传”，相当好，强烈推荐
。OPPO手机的气质很有国际范儿，从广告到卖场终端都有。
呵呵，你有点小看步步高和OPPO哦
。。事实上，做手机我就不是很赞成，所以我们做得还不错
。腾讯也要出手机了，会不会和OPPO的客户重合度很高呀？
更健康，更长久
OPPO手机没用过，步步高就用过，音质效果还不错，特别是带上耳机，外放的效果都差不多了，呵呵做步步高业务员做了一年，质量服务都不错的
可能也说明段总的公司的交流环境也很好，不是一个人说了算。
不会是想买下来吧！！！
用一部分钱买铺面收租，确实是不错的投资方式之一，因为收益比较平稳可靠。
我以前想过，做生意除非做得很好，做得一般的话不如买个铺面收租金，还会升值，这样还省力也不用那么操心。
有了自己的地盘什么时候打拳都可以，没有铺面做生意合同到期人家要你搬就搬。
看到您们都会价值投资，很赞叹，并羡慕，
可惭愧自己不会价值投资。因为我没有余钱投资，除了保障生活外，有一点钱，就施出去了。这也算是我的‘投资吧’。
来这里，只是想学习段老师为人和价值投资方法，那里真有钱了，也许会投入一点。
但自己有个习惯，钱在手上，放不了多久，就施出去了。
感觉对投资，还没有动力。故学价值投资，总不想应。
真是惭愧。
特别欣赏段老师一句话：
他不停地捐钱行善
——说，拿自己不用的东西，给人家，真算不了什么！
这句话，深深触动着我！每次当自己把不用的钱施出去时，就会想到段老师这句话，这是自己目前不用的东西，别人正需要。
虽然我的是微不足道的数，但总算自己是在学习段老师。
您们学习段老师，价值投资，一定会得到财富上的大积累！！！
我学习段老师，在内心的开心指数上会得到增长！
各有所得，所成就！
祝愿您及大家！
能说明白点吗?
人生有二件事是要及时做的，不能等到以后的，也不管有钱没有钱，多钱少钱，
一是尽孝，二是行善，
尽孝是随时的事，不能等以后或有钱或有时间时，或许等有钱有时间，父母都不一定在了。百善孝为先。
行善，一个人来到世间，从小到大，都是或多或少得到众多人的帮助，故自己也要随时帮人。
对于孝：尽孝三种，孝身，孝心，孝性，
孝身，让父母生活有保障安乐，
孝心，让父母没有大操心事，每人都兄弟姐妹，在父母眼里都是手掌手背，一个不好都会有忧心，替父母分忧。
孝性，性是本性，觉性，让父母过上有觉悟的生活，达到真正的心安！
从这二点，首先供养父母及家人亲人朋友，再就是，来到身边求助的人，病人，残，孤独，无钱读书的人，这些在每个人的身边都会有。
还有自己的老师是教育过自已的人，还有善知识，给予自己智慧的人，这些人都要多去亲近供养报恩的。
当人找到我，急需钱时，当自己手上又没有时，那是我最难过的事！惭愧自己福报太浅。
一般来讲，是不需要找的，只要有愿意行善的心，一般持需要帮助的人，都会来到身边；来到身边的人，从因缘来讲，都是跟自己有因缘的人。要尽可能的帮助，给人安乐，拔除当前的苦，同时还要告诉对方正确的处事方法。也劝他也尽孝，行善等
佛家讲，先施钱，再以法施人，真正利益对方。
惭愧自己是微不足道的平民，故陌生的人找我的不多。
象段老师出名了，那就不同，想找他求助的人，各种心态的都有。时间都应付不过来了。
好赞叹段耆现的福德和智慧和能力，更赞叹他的一切大善行！
愿我多福多慧，也有能力积极行善。
故本人没有什么钱用来投资的。有时，放进股市没有多久，他人急需时，亏也要卖出来。
您们说，价值投资放5年，10年，20年，而我根本不用考虑这个事，对我来说，钱是流动的。
千万不要认为把钱施出去了，担心自己及家人没有钱用，这个担心是多余的。
因为我发现，到现在，比以前能赚到的钱，是越来越多了，不是比以前少。
有时这个地方施出去的钱，在另一个地方赚更多回来，不可思义的现象。
故不担心。
您相信吗？
一句口头禅，
朋友见面时，总会开玩笑地说：今天尽孝了吗？呵呵
价值投资者夜夜安眠，祝段老师玩的开心！
估计这一住,就好几十万美金了吧!
好羡慕、好羡慕、好羡慕。。。段哥
我要努力坚持，让自己日后能有这样的日子的概率更大些
与有历史沉淀的城堡进行亲密接触，可亲手感触历史，或者说用心灵去感受700年前堡主的生活，段兄好逍遥的生活。投资这样的城堡企业可是我们终身追求的事业啊！段兄，祝你旅途愉快！
世上最有价值的是时间.理解了时间,就掌握了价值的中枢.
回看700年,价值跃然而出.
古董为什么值钱?那是时间在空间里的沉淀,或者反过来说是空间在时间里的历炼.
推广为质量在时空里的沉淀.
估计段老师不胜酒力了。拉图尔城堡（Ch?teau Latour）的Wine Cellar可是不锈钢，不是橡木桶。
Toulouse
1大的经济学相关专业在法国都是很有名的,特别是他们的一个产业经济研究所很厉害。图卢兹大学是欧洲经济学的最高学府，在世界处于前十水平，特别是全球博弈论和产业经济学重镇之一。图卢兹大学是法国工科的最高学府，也是法国规模最大的工科学府，法国每年约16%的工程师毕业于图卢兹。图卢兹大学也以航空航天工程的欧洲最高学府闻名于世。
差不多
真是羡煞我也，
昨天在新华书店买了《战胜华尔街》，看到晚上两点看了一百多页，觉得自己看的太快，思考的太少。
林奇每年拜访几百家上市公司（包括电话拜访和实地调查），早上六点坐车去公司，中午吃饭的时间都要跟基金业人士交流信息，周六加班。十多年坚持下来，工作量如此之大。但他还是抱怨自己“浇灌了杂草，拔掉了鲜花”错过了好几家后来涨几倍的股票。
他说基金经理还是要独立研究上市公司，而不能只靠研究员推荐股票。如果是我，我的大脑肯定应付不过来。
他们富达基金公司的基金经理和研究员每天都有例会，每个人只准用3分钟时间来分析自己看好的一家上市公司，而且不允许别人当场否定。
最终决定是否购买被推荐的上市公司的股票的还是林奇自己。
晚上继续看书，希望能悟到适合自己的调研方法。
城堡里搞作战计划去了
。2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模，是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但是同期，广义货币供应量M2却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍；狭义货币供应量M1从1978年的212.03亿元，增长到2009年底的22万亿元，达到1037倍。大幅高出同期GDP和物价CPI增长之和。2009年，中国广义货币M2比GDP，在2009年年底达到创纪录的180%左右，这个数据远远超过美国的65%以及日本的110%。
呵呵，你的意思是没有乔布斯苹果就难于为继吗？
林奇的《战胜华尔街》快看完了，越到后面越疑惑的是林奇几乎每天都要调研一家上市公司，他的基金买入了两百多只股票，其中重仓股克莱斯勒、福特汽车、通用汽车占了麦哲伦基金的10%，后来重仓美国住房抵押贷款巨头“房利美”的股票。 但是不知道为什么他还买入的一百多只股票才占麦哲伦基金3%。
这样广泛撒鱼很费精力，而且对麦哲伦基金净值影响也不大。
在麦哲伦基金4年封闭期满后,他常年保持持股1400多只,先后投资过15000多只股。为此他每周六加班,每天工作超过16小时,甚至休假都要安排在便于下达买卖指令的地方,这些都严重侵蚀了他的私人生活.
这样的投资方式与巴菲特大相庭径，所以他只管理麦哲伦基金13年就急流勇退了。
段总是实地考察护城河的各项性能 假期愉快
你干嘛要去复制老巴的模式呀，你只要学习他的思路你就够了呀
，顺便问：我们的解释当中有没有每股净有形资产价值一说。段老师的生活太美了
赞叹！
。。段总是大成功人士，就是爽啊，娱乐休闲与工作两样都照顾的很好，真是羡慕啊！
羡慕哦，中国不知道有没有700年还可以居住的房子了！