麻糍
http://baike.baidu.com/view/154175.html?wtp=tt
今天参加童子军家长会，会中大家说到一个很好吃的日本食品，叫“Mo Qi”（音）。后来我和那个日本裔的家长（估计是美国长大的）说，
这个东西应该是从中国传过去的，因为我小时候就很喜欢吃，而且发音也很像。听完我描述了中国麻糍的制作方法后（和日本的很像）人家
说，非常有可能，最后还加了一句----日本的东西都是从中国传过去的。
现在中日关系看起来有点紧张，我就不评论啥了，不过想想觉得这个“麻糍”挺有意思的。
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我哋广东呢边亦都有类似麻糍呢一类食物，我哋叫糯米糍、艾糍等。
（以上是粤语广播，下面转回普通话广播。）
以前乡下的亲戚过年或清明节来探亲的时候都会拿这些自制美食来送给我们，深受大家欢迎。清明时节的艾糍最有特色，很香，是甜的，艾青色，而白色的糯米糍则是咸的（相对于甜的艾糍而言），一般是豆沙馅儿。
艾糍和白糍（即白色的糯米糍）有的是用炒花生、芝麻、白糖等料研碎做馅的。
不过，我系识食唔识整，呵呵！
“人家说，非常有可能，最后还加了一句----日本的东西都是从中国传过去的”。
对于食品安全，日本人那是相当的重视（知道什么该做，什么不该做），反观国内食品企业，不是说我们的企业不好，但至少都是围绕着“怎么赚钱”来开展工作，食品安全基本上被摆在一边，所以国人的饮食健康已经是一个严重的问题了（好在国内开始关注食品安全了）。
中国好的传统、好的品质、好的思想在其他的国家得以传承与发展，在国内却因为很多原因未能得到发扬，值得我们深思。
世界有名
小时候经常吃段总上次去巴黎的照片还没发上来让大家一饱眼福
就是的，就像节假日放假，我们都解放了多少年了，07年才通过清明节、端午节、中秋节为国家法定节假日。小时候上学就老想不明白。
如果韩国人用的是日文，会不会说汉字是韩国人发明的
是啊，传统要重视，要不都是别个的啦
今天看新闻，温总理访问欧洲说：“你们不要逼人民币升值，中国出口型的的企业利润都在2%~3%，最多不超过5%，人民币要是升值了，就会有大量企业倒闭，大量民工失业……”感觉就象被人家避到墙角说狠话！
现在大家日子都不好过，感觉就想老板（美国）公司遇到麻烦找员工出气似的！
在香港怎么买，我也想买，这段时间一直找不到什么好股票。
中银国际、招银证券等。。
成长股应该是最佳选择，最重要是确定买的那个公司未来5年、10年利润持续高速增长吧
现在似乎很热的股票，有2个问题问问。
1、如何标准化，眼科大夫是很专业的，面对跟医院眼科的竞争如何解决，如果最后变成近视眼手术的医疗机构，面临无数的竞争，如何保证脱颖而出。
2、国内私有的民营医院形象非常差，眼科作为非常关键的部分政府能放开多少，最后如果变成现在民营医院完全在骗人的可能性多大。呵呵。
1、我记得有个北京同仁医院的主任都跳槽到爱尔眼科了，爱尔眼科三级连锁，在二三线城市超过国营医院是有可能的，比如服务、设备、体制都有优势。
2、爱尔眼科以前搞诊所模式失败过，医院建设还是很到位的，像个外资医院。爱尔眼科的医院好像都是定点医保单位了，骗人到不会吧
您说的行政审批限制是指什么？爱尔眼科的医院都取得定点医保资格了啊
老巴有一个案例，他投资了一个报税的公司，后来发现因为员工的流失企业的客户也流失了，因此他卖出了这个企业。一个患者是看医生还是看医院，首先要知道这个问题。
我现在看到牙科专业的生意很好做,几个牙医朋友,自己开店都赚那个了.
这些年来,水不好,牙齿有毛病的越来越多.
有没有牙科方面的股票上市.
我觉得医生是该企业的核心，该企业面临几种风险
1：外部新进入者的竞争
2：本企业核心医生带领团队另立门户（核心看企业的激励机制），这群人应该很容易找到资本
3：政府政策的波动
4：该企业的管理能力，企业文化建设，建宽自己的护城河的能力
是啊,治牙医的安全性高,治疗牙病的技术也越来越先进,在补牙这块,材料品种也越来越多,特别是烤磁牙,如同高档磁砖一样,弄得坚固耐磨耐酸耐腐饰,而且新材料利润大,
投资的成本相对不太大,业务不复杂,服务的对象又多,
特别是现在水质不好,患牙病的很多,这四种又是没有季节性,不比传染病,或治季节性病,
镶一颗牙几乎可以随便找个牙医，几乎不会有安全事故，如果是眼病，私人医院几乎没机会。爱尔眼科很可能以近视眼手术为主，但这样护城河又太浅了。呵呵。
非常同意你的观点。
不明白为什么那么多人去做近视眼手术，宁可接受近视，也不能手术失败的风险。何况国内民营医院早被莆田帮搞得臭名远扬了。
牙医风险小，随着生活水平的提高，对牙齿的保健需求越来越大。现在看牙的费用可是比较贵（应当利润比较高），比较看好。连锁发展的模式比较可行。
今天看一则新闻，诺基亚股价从08年28$跌到最近6$,市场占有率维持在三分之一以上，从中给我很多启示，比如该司行业领导地位，该司前面n年的亮丽财务报表，不错的全球分销渠道（该司的护城河），供应链体系很完整，产品链齐全，研发体系不错，很好的roe等等，该司本应是很好的价值投资标的，但从目前来说，如果重仓投资该司可能亏本的概率会大一些，我想请各位以该司为例多探讨价值投资的应该注意的东西，欢迎各位参加讨论，谢谢！
该司目前受到IPhone，Ipad的高端市场竞争，手机操作系统的研发体系被Apple颠覆，至今还在追赶，投资者的预期下降等多重问题，这些问题引起管理层的动荡等系列问题。我觉得对过度竞争的企业做价值投资标的时应非常谨慎，因为这类企业护城河不宽。
我很想听听各位的观点，请赐教！
是的，我也在关注这个问题。
很明显诺基亚属竞争性手机行业的寡头垄断强势企业，但需警惕这种寡头垄断企业的发展成熟期，其资产规模大到市场发展空间难以支撑其再有发展的空间，只有走下坡路了。
通用汽车也类似，表面看是汽车领域的老大，但其产能大到大于了市场需求，只有倒退一条路了。
所以价值投资者要研究寡头垄断企业的顶峰期，千万别买在其内在价值的峰顶期。
看老巴候选接班人索科尔说，三种企业如IBM，丰田和比亚迪，不买高科技难以评估内在价值的IBM，也不买成熟期的丰田，只买处于发展初期的比亚迪。是有道理的。
低端市场是指完全依赖价格的一个市场，这群人没有品牌忠诚度，哪个便宜买哪个，因此就算今天有了这群人买，明天另外一个品牌降10块钱，他也可能会换别人的，面对这种情况，你只能再降价，到最后只能牺牲质量，否则就没办法要这个占有率。
所谓高端是指必须有个性化，oppo手机卖点在音乐手机，突出“音乐”，音质好，抖动也不影响音质等等，那么会有一群喜欢音乐的年轻人愿意高一点价格买，这群人就相对忠诚，所以现在积累的占有率也不容易掉下来，大概是这个意思。呵呵。
市场占有率就像打仗时的人，占有率高就是人多，
但是兵在精在调度而不在多，做企业保持健康的状态要胜于高的市场占有率
有的话很多也是依靠大量的研发投入来延续领先地位，英特尔就是个好例子。
市场占有率不是不重要，是很重要。看待nokia的问题主要看他们对于占领市场占有率的过程，正确的占有市场的方式是“点带面”，占领一个细分市场然后逐渐吸引更多的相邻细分市场的用户，nokia的问题在于希望通吃，忽略了点，结果哪一块都没吃好。
几年前nokia几乎每年1款精品，从8210到N70，每次都是一个潮流，甚至当年的白金手机被人放在办公室里面作为炫耀的资本。现在呢？哪有创新了，高端的市场都丢的差不多了。呵呵。
我所谓的高低端不是值价格，是特色。没有特色的统称低端。
我来说不一句，占有率只是个数字，不能阻止OPPO超越诺基亚。
占有率是结果，不是不重要，但不能盲目追求，否则以后有麻烦。
有点像GDP哈，不是不重要，但不能盲目追求。
有点像要教训人的意思啊。是的，它现在的拼命的降价价格提高占有率把品牌做坏了，实际上应该增加创新在一些细分领域占领，然后辐射到其他细分领域，那这个市场占有率就稳的多。
谢谢！
不买高科技难以评估内在价值的IBM，也不买成熟期的丰田，只买处于发展初期的比亚迪。是有道理的。
见解深刻！
昨天老兄的一个问题（就是产品价格变化和自己购买力）搞得我越想越糊涂，觉得这是两个问题，你把他放在一起考虑啦，用经济学原理分开能想通的。
老兄对行业龙头以市场占有率分析我比较赞同，谢谢！
噢
诺记最称道的一点就是高质量，产品变来变去总是那几个老样子，系统也显得越来越冗慢。国产的跟它拼质量显然拼不过，碰一个苹果既有新意质量也不差，加上苹果的粉丝众多，诺记当然拼不过高端了。
说到转换成本，对于手机来说，基本上不存在。
满足消费者的需求这方面我觉得360杀毒做的很不错，好像是电脑的保姆，用起来很省心，免费的，作为用户这方面感觉到他是在全心全意为自己服务。这感觉真的很好。
我查看了一下，是他们互相告状吧，这样好啊，起码对用户来说可以了解到一些事情的真相，把某些我们用户一直蒙在鼓里的事情曝光一下，对我们用户是好事。
诺基亚手机的质量的确过硬,信号强,电池使用时间长,使用健上简单,信息储存量大,手机,持别经得摔,
这是本人喜欢用诺基亚的地方,
但不足地方,款式少,像素高款型价格高,
是啊,就是在创新这块,有点滞不前了,
不过低端手机,因为质量过硬,以及信号强,电池用使长,经得摔,现在农村的使用率高
PC, tools,Spywere,Doctor
这个比360更强,360很多查不到的病毒以及木马,这个软件都不放过.
看看iphone和诺基亚就明白了。
段总的这句话我有点感触，例如像《泰坦尼号》中的爱情，不是一般人都有的，只时个别，大多数人都是平淡的，不然没有的拍了
为什么起名叫“阿斗”呢，有些费解^_^
从技术转换分析企业的发展，企业的核心竞争力有时是优势，有时是劣势，比如NOKIA在软硬件这方面没法跟apple竞争，apple的时机把握也比较好，NOKIA在通信行业的强项现在成为它跟apple软硬件竞争的劣势。
波导不能站起来，而伊利能站起来，这跟“行业”性质还是有关的，懂行业很重要。有些公司盲目追求市场占有率可能做些短视的事情，产品质量得不到保证，最后有部分公司倒下了，而有些公司却存活过来，除了企业文化外，我揣摩这跟自身所处行业有关。比亚迪为了求“快”，现在也似乎在盲目追求市场占有率，汽车质量却不令人满意，这种情况持续下去倒下的机率有多大？如果巴老、芒格认为不会出现这种情况，唯一可以解释的就是中国汽车行业和电器行业性质有差异了，就像牛奶行业一样。。
比亚迪汽车便宜，性价比高，出点小问题在所难免，但总觉得比亚迪扩张很太快了，没有正视质量问题，售后服务做得一塌糊涂，照这样下去，能否持续扩张或者直接倒下都不是没可能的。
相对的静态和动态。看到的核心问题了
眼光盯住“市场占有率”确实会导致公司做一些本末倒置的事情。
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看来本质最重要，健康是其中一种。
这个东西我们家以前过节的时候经常自己做起来吃的。
为什么中国的很多东西都会变成是日本的呢，这个什么岛就不说了，想当年奥斯卡说那个《无间道》也是日本的，国人在外面也经常被误认为是日本人，就是很少日本人被误认为中国人。
魏源说：“师夷长技”
鲁迅说：“拿来主义”
我们说：“山寨他！”
段先生说话还是这么有“内涵”哈哈，那前一阵那个阿里巴巴和雅虎股权纠纷您怎么看啊，遇到这种问题您希望怎么解决矛盾最好？
我是想问问您的角度会怎么看这个问题，不过您也回答了。我个人认为也是这个问题还是暂时不要碰，您上面那句“有些矛盾不需要解决，一解就错，会产生更大矛盾”实在很精辟
生活中很多事情都适用。
段大哥：我也想知道您站在投资者的角度怎么看这个事情？
有些矛盾是不需要解决的，一解决就错了，会产生更大的矛盾。
段大哥这句话精辟，目前中国经济就有很多这种情况。
拿了别人投资的钱以后再说不需要别人的钱总是不够厚道...
我也对阿里的表态有点意外。。莫名其妙的。。是媒体传偏了吗？在街市卖菜的大婶也不会这样子。。
阿里最具前景的业务淘宝，其互联网生意模式并不具有护城河。成功之道是解决了网络支付的信用。
但是它没有很好地解决商品信誉和服务信誉。我每个月都会上淘宝买两三样东西，但是最近发生一些令人不愉快的事情，比如我通过旺旺和商家聊的时候，最后决定不买了，对方会回复“滚”。
如果阿里不完全履行当初对雅虎的承诺，那么就必然发生上梁不正下梁歪。这就是我对其远景的担忧。
没那么严重吧
感觉淘宝还是挺好的
我觉得卖家的素质是参差不齐的。个人购物经历而言，约20%卖家的服务是很好的，约70%卖家的态度是一般的，其他10%的服务态度是不算好的（卖家骂人的是个别的。达不成买卖协议卖家说粗话的也有，但应该是极少数的，大部分达不成协议的卖家选择“不理睬”。）
。
，我相信这些问题淘宝都会很好解决的。2、阿里巴巴和雅虎的股权矛盾一事，有点背离企业文化的味道，算犯了小错，但是它还不至于rotton to the core.阿里巴巴公司首席执行官卫哲表示阿里巴巴集团团已经不再需要YAHOO，卫哲是首席执行官，首要职责是为股东创造价值。不管怎么说，YAHOO也是股东。保姆认为东家能力不行，就要把东家赶走，这确实不够厚道。
。他那个护城河很宽啊，不然你可以想象一下和他做同样的生意会是什么感觉就明白了。貌似你还需要进一步搞懂“护城河”的意思。
哪里都有很烂的买家和卖家，你碰上个也很正常，但这种不好的卖家未来是没法在淘宝混下去的，这也是淘宝的“护城河”的一部分。
对每个人都厚道的生意人太少吧。段总可曾见过？
不厚道的人就不与其做生意；那可选择的就太少了？
段总自己就是咯
凭啥就给赶走了呢，是不是不上市就可以随便赶走了？
如果要和他做同样的生意，会是和百度的开放平台或腾讯的开放平台合作，进行专业服务式的网购，同样也会结合专业的超市品牌和供应链。
互联网网购的未来，个人认为会更趋向专业化,社区化,地域化,光是规模不能构成长久的护城河。
娃哈哈过河拆桥赶走达能，如果阿里效仿赶走雅虎，站在投资者角度而言，感觉不厚道。但部分国人会以所谓民族情感判是非，觉得此行为是被国外资本家给‘欺骗’了，现在‘维权’成功了，应是幸事，是民族意识的觉醒和崛起，你们怎么能说成“不厚道”呢？从卫哲的话不难发现，他倒觉得雅虎不厚道了
我觉得最近的过河拆桥事件，也算是企业文化的一部分吧，他的护城河因此而变窄了，阿里自毁长城，遗憾。。。
宗庆后没有那么不厚道，当年是拿了达能的钱，市场却是宗一个人做起来的，段大哥说了，不厚道的人不会只对某人不厚道，假如他多全国的经销商不厚道，对自已的营销队伍不厚道，对自己的供应商不厚道，对所有的股东不厚道，那么他还能成为首富吗？----个人见解。
呵呵,老家,过节或有喜事的时候,常能吃到这个,都是自己做的,比较甜哈~~
，甚至可能戚继光赏赐给倭寇俘虏的。倭寇分真倭和假倭，真倭就是由日本浪人和武士组成的，假倭就是就是由福建和浙江被逼上梁山的渔民组成的，其实大部分还是假倭居多！中国和日本历史上还是友好的，主要是二战日军侵华对中国人民造成的伤害太深了，种下了仇恨的种子！
倭寇原意是指是日本人，朱元璋那年代，那些日本人到中国沿海来混饭吃的小混混，但人不多影响不大。后来真正的大倭寇应该指汪直、徐海等这些带着一帮包括日本人在内搞走私、海盗和军火买卖的这些人。
“麻糍”应该是江西婺源一带的叫法，好几年前我去过江西婺源，我还参加了当地人家打“麻糍”；无容置疑“麻糍”肯定是中国传入日本的！！
我的理解：这类事情就是属于管理层急功近利的例子，只考虑企业成本、市占率而忽视了企业发展的根本。
记得段兄以前提起过不同的人：不知道有些事不能干，而做了，是能力与认知问题；知道有些事不能干，而做了，是品质问题；我想，分析企业也应该从这两方面来着手。
看来是注重利润，不注重品质。
段总再配个贴图，就声色俱全了。
用永续年金公司折现---用永续年金“公式”折现
首先要明白为什么估值，估值的原因是因为有国债6%的固定收益。原则上12年是最长的估值时间，因为投资国债12年就回本了。投资股票也是一样，一般都用10年来估值。
股票的利润来自两部分，今年比去年的增长率体现在股价上涨，企业新的一年赚的现金，体现在分红等。
一个20倍PE，每年增长10%的企业如果不下跌，复合收益是15%，而不是10%，很多人不切实际的要求15倍10倍的PE实际上根本不切实际的。
一个20倍PE，每年增长10%的企业如果不下跌，复合收益是15%，而不是10%，很多人不切实际的要求15倍10倍的PE实际上根本不切实际的。
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我有点转不过弯来，每年10%的增长率，复合收益不是22%吗？你的复合收益15%是不是按6%折现后的收益率？谢谢
第10年的折现可不可以理解成把企业卖了的价钱（现时市值-负债）折现回来的价钱，然后再加上这10年间的逐年折现累加的总和，就是公司的毛估估了。这样算对吗？谢谢
。晨星公司提出永续年金这个概念本身我认为就是错误的，如果你有6%折现，16年就是最高的时间，如果用4%（5年定期存款利息）折现，25年就是最高的时间。
折现的时间长短要跟另外一个投资方式比较，另外的投资方式一般指无风险的债券市场。
大概15%。这个例子的意思是说，市盈率本身就是收益率的倒数，不可能无限下降。
估值模型都是一样，20年前和现在的区别主要是增长率和增长时间，但时长是一样的。
其实折现率、折现时间都不重要，包括增长率，增长率持续的时间也不重要，价值投资的估值模型中最重要的是估值时间内的业绩不会下跌，只要不下跌最多是赔了时间但不会赔钱。
每年的利润，再给个合适的PE，
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然后再根据没人的安全边际，打个折，也就相当于现金流折现了。毛估估应该是这个意思吧？
段总的轻轻一拨，好像自己亮堂了些。
估计到那时姚明不会长高了，或者长高速度很慢了，那还是按市值卖个价钱折现好算些。是不是这样思考呢？
谢谢，帕特.多尔西里《股市真规则》里讲过。一个公司的利润增长可以根据它原来5-10年的增长来测算，比如银行以这样来看，它的增长是不是太高了。我记得林奇也讲过，对于大象股增长与GDP增长率差不多，巴老也说过不能把增长给的太高。
对于象招行这样的股票呢？利润增长多少。10%略高于GDP，折现率10%，我就想到了上面的问题。
一个20倍PE，每年增长10%的企业如果不下跌，复合收益是15%，而不是10%，很多人不切实际的要求15倍10倍的PE实际上根本不切实际的。
这句话不懂？
20倍PE我理解就是收益5%，加上增长10%，复合收益是15%，股价的PE也应是15啊。它们最终要和增长率一致啊。
你被现在流行的PEG理论给忽悠了。一个0增长的股票，市盈率应该为零？企业每年多赚的钱不是收益？
市盈率肯定不为0，这种股票的市盈率应该是多少呢。估值呢？
是不是用现金流除以折现率？问题是不增长和下跌我们要好好判断才是？
价值投资最难的就是判断他不下跌。不下跌的股票原则上不低于6%的国债收益率，也就是PE不该低过16，低过16意味着很多人认为它要下跌了，但真的下跌吗，这就是能力圈了。PE是一个未来的放大器，放大了收益和损失，呵呵。
以“麻糍”为例，来考虑中国和日本的历史遗留问题，的确是智慧。佩服！
。现在看，未来5年来说，最能确定成长性的就是银行股了，当然银行股里面也分什么银行。每年净利润增长20%肯定是没有问题的。
难道你指的成长性是指？
前辈，其实这个价格在A股市场上绝对是价值洼地，其他的垃圾股动不动都几百倍的市盈率，未来毫无增长可言。都还炒的那么高，那么未来很能确定增长的银行股有什么理由估值这么低。当然银行股也有好与坏不一概而论。招商，民生都负溢价H股30%或者20%多了，怎么感觉都是没有理由这样啊，呵呵。
银行股一般的都10倍市盈率以下，每年20%以上的高增长，虽然需要不断融资来补充资本金。但我我觉得在A股里面有几个银行绝对是价值洼地，当然不包括一些国有银行，呵呵
以过去的数据表明，以中国未来GDP增长表明，中国未来的增长需要银行不断提供资金的。就算不是5年，那缩短到三年怎么样。
呵呵
段总，您说BBK的核心竞争力是你们的企业文化。我总觉得满足消费者需求才是最强的竞争力，企业文化有点虚，好的企业文化一定有好的产品吗？不懂，请段总赐教，谢谢
好的企业文化一定有好的产品吗?我还是不懂
呵呵，银行可能只有老巴这样常年泡在保险领域的超级牛人能明白点。
知名价值投机掌门人李驰说银行估值低，净资产每年都在增加，因此抱着银行股睡觉，呵呵。实在搞笑，银行股的净资产是报表上的那个多少多少亿？而是现金+一堆应收帐-一堆负债。所谓的PB估值根本无从谈起。呵呵。
虽然息差收入占有银行收益的大部分，但是比如中间业务、金融租赁业务，也都在高速增长。
即使是贷款也分很多种贷款，比如现在民生的商贷通（针对中小企业的贷款），成长的也非常好，安全性也比较高。
有的银行有些贷款是来自地方政府和房地产开发商，还有些银行的来自地方政府和房地产的贷款占比不是很高的。比如XX银行。
有些股票在业绩大幅下跌的时候有征兆，并且从业绩下滑开始，慢慢下跌，很难一夜之间跌非常多，这样就给投资者一点时间出来，不至于问题很大。但银行不一样，一夜起来可能就全没了，如果3年每年增长50%，第4年亏损，这样的股票有投资价值？我看一文不值。
银行的问题在于它是所有行业泡沫的出气口，不光是地产的问题，贷款给钢铁、煤炭、石油。。。这些就一定没问题？
在贷款结构方面，至少在中国，我觉得我持有的这两个银行股很合理，银行业经营状态很正常，不管是经营环境还是政策因素亦或是宏观经济，一切都很正常。银行业未来的经营业绩成长性依然强劲，依然会高于大多数消费类企业。
当然，虽然说银行业是服务性行业，但也是经营风险的企业。所以，银行业的经营风险始终存在，可以说银行业的风险是无日不在，天天存在。所以，我一直说银行业的风险控制能力是重中之重。
至于说银行业或有可能的灭顶之灾，这是未来的事，等待着我们的基础设施建设全部满足以后，银行家为了追逐业绩的成长性，争取自己薪酬的最大化，或有可能会发生。按我的判断，在我退休以前不会发生，应该至少是十年以后的事。一般来说，将是2030年以后或有可能的事。在此，我借用一下一位高层领导的话：蜜月还没有过呢，怎么就谈论起离婚的事了？呵呵，这样的未雨绸缪是否匪夷所思呢？
你了解这个行业就最好，但光看3年是不够，第4年开始的业绩不能大幅下跌，更重要不能亏损，才是核心，否则赚和亏都是在赌3年业绩和股价能否紧贴。
呵呵，我先持有3年看看，随着时间的推移，可能那个时候我的想法会变，也许就抛掉了，在这个过程我肯定也是不断学习，理解了在推翻，推翻了再建立起来，呵呵。欢迎大家多给我泼点冷水和指出不足，毕竟人多力量大么~!
同意你的观点，目前的银行股A股股价是略微偏低了。
关于风险，都是夸大了。
1.中国的银行没有投资功能，更没有衍生工具，杠杆是合适的，没有巨亏的风险。
2.地方政府出售地皮这种模式，会成为较长期的现金流来源，以支持铁公基的长期发展，这个重要的国策，就是蜜月。
。另外，对一个蒙药（蒙古族传统的中成药）企业（研发、生产、销售），从哪些方面看她的核心竞争力呢？未来打算上市，现年销售出厂3000多万，零售1亿左右，员工150人，生产国家标准配方的处方药和OTC新特药，研发弱，无专利和自己配方，渠道依赖代理商，终端是医院，营销服务水平弱。我想请教段先生的是：她应如何提升自己的核心竞争力？，前一段的银行股，简直就是过街老鼠了，人人喊打，感觉实在是有点过了头，当时没有一个机构和媒体说银行好的。还不至于那样，再有就是国家不可能让房地产大幅度下跌，因为那还不具备条件，涉及到60多个产业链，地方政府不断圈地卖钱，投资基础建设，国家只要调控让地产不涨的太凶就可以了，至于大幅度下跌，那也是以后说的事老巴说不想持有10年就不要持有10分钟，基金经理一般预测2-3年企业的业绩，然后给予大概的PE来决策买入和卖出，实际上这太简单了，也没什么用。
长期看来赚大钱的股票都是傻子都看得出来业绩不会下跌的，比方说茅台、腾讯，甚至我正在看的一个百货（百货就在那个地方存在，业绩下跌的概率有多大）我认为都可能有这个特征。但格力我就看不出来，因此业绩下跌那一年我是一定卖出的，但我相信就是业绩下跌，也不会跌的很大。因此我有足够的时间跑路。呵呵。
从过去的10年看，除了招行涨幅还可以之外，其他没有银行股进入涨幅前50，上一个10年全行业都在蓬勃向上，即便这样银行的表现也不过如此。下一个10年呢？呵呵。
前段时间我也买了点银行股，本来还觉得捡便宜了呢！被你们这样一讲，又没信心了！
千万别这样，我不看好的涨上天多了，只能说我看不懂，至少他不是一个可以10年不用管的。
同意，大陆工商界资本短缺的状况应该还会持续几年，这样的话，银行还是有不错的生存空间的。 只要银行内部管理不失控，银行股（不代表所有银行）目前的价格不会让买家亏钱。
您认为未来几年银行吸收的存款会大幅增加吗？利率这么低，存款大幅增加不太可能。我觉得银行保持现在的利润就不容易了
段总不懂银行股
我说过很多次我不懂银行股，所以看不出便宜来。如果有人觉得便宜，应该告诉我为什么便宜啊。
我说不便宜的主要原因是搞不懂风险到底有多大，简言之叫不懂。
明白段大哥的意思了。
我记得近50年好像在香港真正意义上的银行破产只有两家，而企业的破产每年有无数家，从这点上说买银行比买企业风险要小些。
当记者问起段永基本人的财富数字时，他报以标志性的微笑，有些得意且有些含蓄。记者问是否比柳传志更有钱时，段永基爆发出来的笑声如此酣快，他不断点头，并讲了一个小插曲：在2002年至2003年时，段本人买了500万股新浪股票，当时股价是1美元多，后每股赚了20倍。而段永基的朋友段永平也在1美元之下买了近300万股新浪股票，后出手套现同样获巨利。为此，段永平谦虚万分，“没我大哥赚得多”。http://gb.cri.cn/1827/2004/08/23/1166@276311.htm
？以我对段大哥的了解这个记者是写错了。他可能把段大哥买网易写成了新浪。但我知道段永基买新浪是赚了很多钱，这个记者写段大哥是泰山研究院的成员？
现在的会员有：柳传志、段永平、冯仑、卢志强、林荣强、郑耀文、汪远思和吴力等。顾问是吴敬琏和胡德平，我任理事长，柳传志任总裁，华贻芳是秘书长
我觉得银行会控制成本的
老巴的三条之一 不懂不做呦，前辈见笑了~！怎么会是“58岁的段永基”不是段总吧，
段永基，男，1946年7月出生于甘肃。段永基具有投机者和冒险家所需要的惊人天赋，尤其是处理危机的能手。形势越是对他不利，他就越是脸不变色。他在1946年出生于甘肃。那是中国西部一块最贫瘠的土地。当他在中关村成名之后，很多人都以为他是北京人。每逢这时，他就会说：“我是西北人，穷乡僻壤。1965年才进北京的。”段永基先生曾先后荣获过十多项企业家荣誉，是中国IT产业的领军人物，是中国企业界广受尊重的企业领袖之一。
短期增幅不大吧
嗯，简单而且有效，能让人理解的
嗯，工 农 中 建，没在我考虑之列，呵呵。
每个人的能力是有限的，即使巴菲特也不例外。一个人有本事能搞懂有限的公司和业务就非常不易了，不可能样样都懂。不懂的话，也就搞不清楚是贵还是便宜了，银行股虽然热门，可不代表段总懂啊！他早就说过不懂银行股，只买过老头子投过的富国银行。不懂不做，就是避开了风险，做熟不做生，也许失掉些机会，但却最大程度降低了风险，最大程度地扩大了未来收益。我想这应该是段总想要表达的意思了。不足之处，请指教。谢谢。：）
不懂不做，不熟不做。
一个人的能力再强，不可能很多的公司，很多的不同业务他都熟悉和了解，做熟不做生，最大限度地降低了风险，也最大可能地扩大了收益，足够发家致富了。
同意你的观点，目前的银行股A股股价是略微偏低了。
关于风险，都是夸大了。
1.中国的银行没有投资功能，更没有衍生工具，杠杆是合适的，没有巨亏的风险。
2.地方政府出售地皮这种模式，会成为较长期的现金流来源，以支持铁公基的长期发展，这个重要的国策，就是蜜月。
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不错。
前一段时间我买了一点工商，上半利润800多亿，市值14000亿。感觉很便宜，最大风险是坏账。工商是国有银行最大的，不可能死掉。
如果说贵州茅台27倍的PE是因为的他悠久的历史、他的的名气、和定价权可以理解；那么张裕啊55倍的pe怎么理解？五粮液也就30倍的PE。是张裕被高估了还是茅台低估了？因为世界红酒多着呢！而且国内种葡萄的自然条件应该和国外还是有不少差别的！
有那些对富安娜了解的,
我很喜欢这家公司及这个公司的产品,以及欣赏这个公司老板的为人处世.
只是在投资这块时,总没有段大哥说的,对未来的想象公司会怎么样的期待,.
你提出来应该自己说说，好在哪里。我想主要分一下几点：
1、企业护城河在哪里，比其他床上用品好在哪？
2、提高利润的手段有多少种，企业空间还有多大，依据是什么？
3、现在的价格如何？
企业护城河,富安娜的护城河相对不太高,它主要是自主品牌,重在技术艺纺这块,对这块的投入很大,拥有相当高的专业团队,
引用国外先进技术,
比如它的产品质量过碍,以棉质,和新技术,冬天的被子不用晒,不反潮,不易发霉.
第二,它的产品以中高档消费群为主,兼顾中低消息,产品种类较多,随着二三线房地产的发展和人的消费水平提高,对高档床上用品需求也增加.
第三,这个公司的老板很有善心,成立了富安娜慈善基金,对其本人于上市公司所得分红,全部用于公益,这在国内是首家这样公司
,对待公司的员工都能做到公平公共公开,平等,实行每一个员工都有股权激励机制,员工们做每一件产品时,有一个共同的理念,他们是为自己做事,也是在做善事,,故从产品上可以的感受到,员工在工作时的那种细致和认真肯干的心态,
让人能感受到每一件产品,都有他们的智慧和付出的爱!
在消费这个产品时,消费不仅仅是一个产品,而且一家公司全体员工的冬天给予温暖,夏天带来的清凉!
甚至感受到,自己消费这个产品,也是在间接行善一样.
第三,它有自已的高档次的连琐直销店,
空间呢,目前连锁直销店还不太多,一是靠规模的扩大,
二是靠技术和理念创新,
三是销售方式的更新,比如网上直销店,
但短板的是护城河太浅,未来的想象力不大.
要是能加入新材料,或能针对不同身体的消费群医用床上用品,也许是一个新思路,比如,增强人体抵抗能力的,
现在得风湿病的人多,能除去寒去湿热,高血压的病人多,
有防治作用的另类产品,是另类想法.
现在价格高了些,
A阿段。。喜欢吃什么菜
m18.com 要上市了。第一家b2c
新蛋也快了。下一个是京东。
阿段没感觉？
段总，请教两个问题，在前面的一篇日志中，有博友说买股票就是买增长，另一位博友说价值投资和增长没什么关系，你回复说是啊，没有必然关系，我理解你可能的意思是如果一家公司被严重低估，即使没有利润增长，因为要价值回归，同样有投资价值。但我还是想问一下，以茅台为例，他的毛利率很高，确定性很强，如果我们假定未来10年，他的利润不再增长，保持现在的水平，而且假定他目前的股价合理，那现在的茅台有投资价值吗？ 第二个问题是，在巴菲特致股东的信中，多次声明他想要收购企业的标准第二条，显示出有持续稳定的盈利能力。我想问一下，巴菲特指的盈利能力是指持续稳定的利润增长能力还是指利润不增长，只保持稳定的利润。
有一个生意每年赚的钱一样多，你愿意多少年回本？
段总，学会独立思考是价值投资的必修之课吗？
好像不光是价值投资需要独立思考啊。段总还是一位模范父亲,向你学习投资和责任,榜样的力量无穷大
格力的股东谈谈感想哈
不是格力的股东可以谈谈吗？
这里也有谈论：http://bbs1.hefei.cc/viewthread.php?tid=5096164
有点想不明白，受害的一方为什么那么强烈地把矛头指向格力，而不是那个施行暴力犯罪行为的当事人呢？格力不是富士康吧？相信法律会制裁犯罪的。
买入一个股票是因为波动让股票低于当前内在价值，并且股票的内在价值每年都在增加，再卖出的时候只要设定一个标准，比方说只要它业绩下跌，或者业绩增长低于多少，或者市盈率高于多少等等。
原来我一直以为这是纪律，但实际上这不光是纪律而是境界，老巴说的不看股价其实就是这个道理，尤其段大哥说的股价跟卖出没任何关系后，我体会深了很多。
卖出的时候跟你盈亏没关系，亏了不代表你卖错了，赚了也不代表你卖对了，只要不符合你卖出的原因就应该置之不理，管他什么消息，当然跟产品质量等相关的消息还是要看看，但我更看重报表出来那一刻的木已成舟才做判断。呵呵。
怎么回事，段总，我怎么好像回复不了，好几次都这样！你屏蔽我了？？？
这样试试：
退出登陆＝》IE浏览器菜单=》工具＝》Internet选项＝》删除Cookies＝》确定=》重启电脑=》重登陆
看了jason_c_kam推荐的关于银行风险的一篇文章（http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b6f4b4a0100lryr.html），上面说从2000年到2009年10年间，浦发银行和招商银行的贷款余额大量增加，而不良贷款的余额却没有增加，甚至是下降的。不良贷款比率大幅下降，其他银行也应该大体如此。这篇文章分析说，（很多银行的坏账“被延期”了。企业通过“借新还旧”的方式，将还款的期限后延了，本来的坏账变成了正常贷款。许多银行加大了长期贷款的比例，将还款期限向后延伸，坏账发生的概率也降低了。这就有点像庞氏骗局，或曰老鼠会，只要有后续源源不断的资金，一切就都不要紧。直到有一天，无数小环节中有一个断裂了，整个庞氏骗局将轰然倒塌，原形毕露。）我想问一下咱们博友里有没有银行从业人员，能否从银行业内专业的角度分析一下不良贷款比例的大幅下降是因为银行控制风险能力提高了还是所谓的庞氏骗局。我个人感觉现在银行的风险控制比90年代要严格多啦，我记得在90年代，在很多企业流传这样一句话，从银行贷出款来就是纯利润，他们根本就没想还。我想现在这种事情应该少很多了。
朋友好久没看到你了 你现在在工作吗 还是在读书啊
今天逛书店发现一本介绍段总的书
书 名：向中国股神学炒股
副标题：段永平的80条炒股妙招
出版社：新世纪出版社
作 者：乔庄加
个人觉得这书很有可能没经过段总的审批
和段总讲的理念出入比较大
兄弟姐妹们，哪里可以找到A股或者H股过去52周股价创了新低的资料呢？
多谢阿，怎么在软件里面写公式啊？
另外，在段哥这谈年内新低之类的话题小心挨板子，应该问怎么用找市盈率市销率什么什么最低的啊，哈哈
吴晓波讲的不错的！
累积财富如同滚雪球，最好从长斜坡的顶端开始滚，及早开始，努力让雪球滚得很久，此外，长寿也有帮助。
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实际上企业能不断增长对持有人来说相当重要，一个业绩周期性变化的股票注定不能长期持有，而弱周期的股票实际上几乎可以在任何时候购买甚至不要安全边界。老巴除了格老之外，别忘了还有费雪的基因。呵呵。
巴菲特八十岁了，跟踪可口可乐多少年了？1987年才买入，并持有到现在。
他为什么那个时候才买入呢？
这个时候怎么样调节？继续重做一遍功课让自己睡踏实吗？
，各位朋友不要错过。之前由于看消息中移动的入股浦发，买了点，结果买了就跌得凶，这几天算是涨回来了，9倍的PE,2点几的PB,应该比把钱存在银行，然后让银行用你的钱去赚利息好吧！
如果按80：20定律，能发现好股票的人占投资者的20%，发现后能重仓的又占20%，重仓后能坚持的又占20%，还能一直坚持的又是20%，所以在股票市场里能发财的概率是0.2x0.2x0.2x0.2=0.0016就是千分之一点六。随便猜想一下……
投资其实不容易！
日本是把古文化"保存"的民族.现在的麻糍可能跟几百年前的作法和味道一样.
在日本你可以看到很多中国古代的东西还在"存活".
中国是一个喜新断旧的,恨不得马上断绝,然后收藏古董.照此类推,景德镇的瓷器也会象那些官窑一样绝迹的,赶快买点收藏吧.
之前刚有一个"夏商周断代工程",可能我们的后人要有"文革断代工程",文革一方面把几千年的文化一扫而光,一方面文革后20年不到,文革铺天盖地的东西就绝迹了,成了文物古董.
麻糍，南昌很多啊，在我们江西应该不少见