2011年09月06日
只供参考，本人没有这么深入的研究过，毛估估觉得是那个意思。
博友留言 · 46 条
。我觉得阿里的护城河分为两部分：一是市场版图；二是阿里以马云为首的管理层对电子商务和经营管理的理解能力。后一种甚至比前一种更重要，有了这种能力的存在才能持续抵御竞争对手对护城河的攻击以及抓住市场变化的机会扩大护城河。前几年腾讯和百度也推出了C2C的电商平台，并没有干的风生水起，一是阿里的市场壁垒很强，另外就是对电子商务行业理解能力的差距。相反的例子就是诺基亚，它有很大的市场版图，却对行业的变化理解上出现了偏差，世界手机市场占有率第一并不能保住它的护城河。有句歌词唱到”不是我不明白，而是市场变化太快“似乎成了这类公司的心声。我觉它们根本就不明白，而且似乎也没有专注于去搞明白。
我觉得一个行业里公司的长期表现差距根本上来自于对行业的理解的差异。企业和价值投资者一样，有它自己的能量圈子，赚钱也取决于它到底明不明白懂不懂。
其他电商或传统企业其实也在试图蚕食阿里，它不太可能一家独大，不过阿里也在进攻，一淘如果能够起来，应该很厉害。
这种做法大概是为了保密，当时大家没办法见面，这个办法是最快的。如果巴茨确实不是合适人选，什么时候换都是对的，而且应该是越早越好。不过，我觉得巴茨其实为yhoo做了不少工作，大战略也许是对的，只是工作方式有点老，似乎不太适合互联网行业。
看来yhoo的董事会确实不太灵，不过短期可能对股票好，他们一定会想办法把yhoo的价值体现出来的，长期来讲，美国yhoo确实麻烦多多啊。
杨致远是被证明不合适的了。韩非子曰「宰相必起于州部，猛将必发于卒伍」，雅虎这么老从外面找CEO的办法说明美国雅虎董事会确实很烂啊。
今年好像是换CEO的念头哈，google换了、苹果换了、yhoo也换了。
《基业常青》里讲的比较透，伟大的公司，CEO多是在自已企业里培养出来的。
再另外，快中秋了，中秋节快乐！可惜我们这边晚上你们那边是白天，不能万里共婵娟了 感觉又一年了
1个多月前我们上线了一个淘宝商城，现在每天大概的营业额是700多，争取半年内达到月销售额超过10万，达到一个实体店的销售额水平。现在看起来似乎很有可能。简单的说一下对淘宝的体会，了解还很浅。
1、电子商务的核心是商务而不是电子，这一点马云很清楚，因此接下来最主要的竞争对手不是拍拍，不是京东，而是现在的实业转向电子商务的企业，比方说国美网上商城、各大百货的商城等，这一块会蚕食掉部分淘宝上比较高端的客户，另外凡客京东等会通过相当长时间不赚钱来蚕食掉一部分低端用户。长期看淘宝的市场占有率不可能那么高，李国庆认为稳定的格局是阿里占1/3，传统实体企业转型过来的占1/3，剩下的拍拍，京东，当当，凡客等占1/3，我认为这个说法很靠谱。
2、美国的网络购物占整体购物的40%，国内只有10%，这一块还有4倍的空间，在这个过程中淘宝一样会享受到这个高成长，这一块还有巨大的空间。
3、淘宝的收入主要来自4点，广告，商户入场费和押金占用，商户出售商品返点，增值服务。其中广告的收入增长不可能飞速，因为商户的核心在于一定要盈利，淘宝现在80%的商户是不盈利，不盈利就会找其他的渠道，这一块快速增长就是杀鸡取卵。商城的入场费和押金有增长的可能，相对实体商场百货来说，这一块还是比较少，个人认为再增长1倍仍然没问题。返点现在是5%，这一块实体商场一般是25%，但实体商城一般不需要广告费用的定期支出，但5%还是明显偏少，10-15%应该是可以接受，这一块要跟广告费进行平衡。增值业务现在明显过多，这一块我认为增长不会太多，我大部分不用，很多花了钱的增值业务确实也没什么效果。
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具体的估值没有算过，不过每年200亿的利润应该有可能到，15倍pe，3000亿人民币的市值应该会有，没有详细的研究过。
我的方法基本是：
1，公司所在行业空间？行业的投资收益比？行业亏损面？ 行业从业人员的平均报酬？
2，去掉每年想开几百家店的、去掉业务种类多的、去掉大肆搞兼并的。
3，品公司大领导经营思路（靠写的文章或受访视频），了解公司节约成本的琐事，了解公司的基层干部是跳槽进来多还是调走多？跳槽走掉的原因？
总之，行业不错、企业方针路线不错、又有大把优秀的人做事，这些个企业坏不到哪里去。
段总，教师节快乐！非常感谢你在博客里传达价值投资理念和做人道理。同时也祝各位博友节日快了，感谢你们的无私分享！
巴茨斥雅虎董事一群“蠢货” 或拿不到遣散费
http://tech.qq.com/a/20110910/000060.htm?pgv_ref=aio
(qq腾讯的地址)
巴大姐的“脾气”真大呀！
段老师，在这特别的日子祝你教师节快乐！
祝段总中秋节快乐
祝段大哥及家人身体健康, 中秋快乐!
祝段先生与诸位博友中秋快乐，阖家团聚！
祝段大哥中秋快乐，全家幸福。
中秋节快乐！
巴菲特什么时候说过他一定长线了？巴菲特选股一定长线，除非套利，但结果不一定，这里区别大了。巴菲特投bac（优先股）的前提就是认为bac长期无风险，不然他是不会投的。
买股票和其到过多少钱其实没有关系，不然就是投机了。
恭祝段总仲秋快乐！阖家幸福！！！
