全部文章 / 2011 / 12 月

引用 转载:笑评李剑投资语录

2011-12-13 08:58 · 默认分类 · 2,170 字

1.好股、好价、长期持有、适当分散;

有些长期是终生,避免适当成不当。
2.一年用364天选股,用一天时间买股;

也可以:十年选股,一年买股,一辈子护股。

3.股不惊人誓不休;
平平淡淡也是真。 

4.在你的投资字典里删掉那个卖字;

同时在头脑里删掉“盈”和“亏”两字。
5.不看大盘、不相信技术分析、不做预测;

价值投资,无所事事,必须的。

6.劣币驱逐良币,我们很多朋友,劣股驱逐良股;

正所谓:拔掉鲜花浇灌野草。根本原因:眼中有价格,头脑有盈亏。
7.先行业,后个股;

世界是不公平的,男怕入错行,女怕嫁错郎。
8.投资股票需要独立思考,沉着镇定;需要化繁为简,弃小就大,抓住主要矛盾;需要耐心持有,“以不变应万变”,达到“不战而胜”的至高境界;

独立+沉着+简单+耐心=境界
9.技术分析最致命的问题是脱离公司的基本面,空对空地以价格变化去解释一切,也就是本质和现象相脱离,或者是离开本质谈现象;

市场还是在进步,会划线敢数浪的,现在很少被称为大师。

10.智慧高于技巧;

聪明不是智慧,智商也不是。

11.股民一预测,上帝就发笑;

   芒格说:假装知道未来的人总是有市场的。所以,股票分析师不会都失业。

12.要说底部顶部,改革开放前就是中国经济最大的“底部”,而“顶部”这辈子是看不到的;

    人类的顶部是世界末日,所以,我们永远都逃不了顶。
13.要把时间和精力都放在选择公司上面,要尽力使自己股票品种全是最好的,打开帐户,鲜花盛开,而不是杂草丛生。

情人眼里出西施,有人账户里一大堆创业板,ST,却也自称价值投资者。
14.学巴菲特是要在价值投资的基础上追求卓越,追求大气;

巴菲特不可复制,但可以被学习,被追随,被粉丝。
15.做好人,买好股,把资金投到对社会有积极影响的公司中去;

索罗斯曾被认为是市场的“坏孩子”,但他却是大慈善家,好人一个。
16.调查和思考企业的重大问题,比如持续竞争优势问题,盈利模式问题,自主定价权问题,未来利润增长点问题,行业特点问题,管理层问题,市场价格和内在价值的差异问题等等,才是价值投资的首要步骤和关键内容;

巴式价值投资的核心和精髓,就是把股票当做企业生意的一部分。
17.好的投资者应该是董事长,而不是会计;

定性是大智慧,定量是小聪明。
18.首先考虑公司有没有独一无二的竞争优势。这个“独一无二”极其重要,你会一下子就把优势公司和一般公司筛选出来;

护城河理论很重要。
19.买股票就是买未来,长寿的企业价值高;

长寿的家族有基因,长寿的企业有内因。
20.在挑选股票方面要精益求精,锦上添花,没有止境;

碰到好老婆,挑到好女婿,除了眼光,还要运气。
21.先好股,再好价;先定性,再定量;

好股好价,经常冲突,有时需要“千年等一回”。
22.“象集邮一样收藏好公司的股票”,更爱说的是:“做好股收藏家”;

   HOLD住好股票,比持有烂钞票更靠谱。

23.发财要有耐心,这是千真万确的,你放眼世界,多少人通过长期持有股票和房地产成为亿万富翁;

也有人因炒股进精神病院,因炒楼而跳楼。
24.判断高低涨跌这些东西太复杂了,这是自己能力圈之外的东西,也是害人的东西,它让我们只见树木不见森林,只拣芝麻不抱西瓜;

变现容易,进出方便,是绝大多数人投资亏损的首因。
25.人们经常会忽视:最好的往往是最简单的;

王小波说:人活在世上,不必什么都知道,只知道最好的就够了。
26.其实,卖掉好公司的股票才是最大的风险,“炒”是投机者心中的魔鬼。

对好公司吹毛求疵,对烂公司无比宽容,美其名曰:炒预期。呜呼哀哉。
27.澳门赌王何鸿燊在回答记者有关什么是赌博赢钱的诀窍时,说的是“不赌”。如果有人问我炒股赚钱的诀窍,我的回答是“不炒”。

还有一种回答是“不卖”。
28.我们买的是极为优秀的企业,它们是最有活力的公司,有最为宝贵的资源、最有前途的产品,处在最好的行业中,也有最能干的经营管理者,你可以心安理得地坐享其成,一劳永逸。股市其实是一个“乌龟”打败“兔子”、“懒人”战胜“忙人”、“笨人”战胜“聪明人”的地方。

伟大企业的首要成因是“伟大的产品或服务”,再加上能干的经营管理者,次序不能颠倒。
29.如果一个人想要坚定持有,买的却不是顶尖的股票甚至是一些垃圾股,那就会给人一种感觉,他的上身穿的是西装,下身穿的是短裤。

条件(技巧,能力和工具)具备,“裸奔”(高频交易)也可以,条条大道通罗马,关键是胜负的概率不同。
30.我坚定地认为卖出好股票不是一个应该考虑的问题。特别是那种符合我从企业产品角度严格选股的四个标准,即"一、产品独一无二;二、产品供不应求;三、产品量价齐升;四、产品永不过时。"(朋友戏称为"李剑产品标准")的优秀公司股票;

我怎么觉得老李在不指名地说茅台啊,呵呵笑评李剑投资语录  

31.股市没有征服不了的高峰,任何一次下跌形成的窟窿,最终都将被人类不断创造的滚滚财富所填平;

时间是财富的朋友,也是财富拥有者的坟墓。
32.要做持续发光的"恒星",不做小赚一点就被震荡出局的股市"流星";

投资是一种生活方式,股票不只是花花绿绿可以交易的纸片。
33.如果你有一年的眼光,你就能赚取一年的金钱;如果你有十年的眼光,你就能赚取十年的金钱;如果你有百年的眼光,你就能轻松获得一辈子的巨大回报!

  凯恩斯说:“从长期看,我们都将死去”。所以,任何财富,只有保管者,没有拥有者。

(以上李剑语录,转抄自“我爱茅台519”的博客)

博友留言 · 60 条

段永平

特别说明一下,我理解中“不卖”指的是“绝对”好股。

长线持有一定是在买对好股票的前提下。有很多人往往只是在“被套”的时候才想起“长线”来。

这里“被套”的意思是指有些人本来指打算拿10天的股票,结果因为“亏钱”了而决定改为拿10年,这种决定往往会让人亏更多。不打算拿10年的股票一定别去打算拿10天,不然就是“炒”了。

许鑫

都是巴老的招数,解释的具体些了!看看还是好的!

我现在都记不住看过那些介绍价值投资的书的那些大部分内容了,我目前就记得找“护城河”企业,再就是比照价格!另外,我自己认为投资关键是投对“人”!

bigfigure

第7条,先行业,后个股。我觉得更好的应该是“先个股,再行业”。

另外,昨天和人讨论现金分红,丢人了。我认为现金分红后,股票价格不应该被自动减低(除息),就像对一个商铺收取租金后,商铺的价格不应自动降低一样。但是现在按照规定,是否A股都要进行自动降价(除息)处理,我的港股现金分红后似乎没有发现这情况阿?哪位兄弟谈谈?

段永平
其实应该是能力圈里的个股。
段永平
股价是bid的结果,当然不存在自动降低的说法。不信的话,你一定可以找到派息日过了还涨的股票。
leewalter回复 段永平
查了一下资料,我的理解是这样的:
   
    当上市公司宣布上年度分红派息方案并获董事会及证监会批准后,即可确定股权登记日。在股权登记日交易收盘后手中仍持有这种股票的投资者均有享受分红派息的权力。这时,大盘显示的前收盘价不是前一天的实际收盘价,而是根据股权登记日收盘价与分红现金的数量结合起来算出来的价格。
   
    假如A股票股权登记日当天收盘价是100元,分红1元。大盘显示的收盘价不是100元,而是调整后的收盘价(也就是除息价)99元。你说的自动降价处理不是在第二天开盘发生的,而是在第一天收盘的时候发生的。第一天的调整后的收盘价是99元,第二天的开盘参考价也是99元。所以你会“似乎没有发现这情况”
  
    我觉得除息这个价格也是合理的,如果第二天还是以100元作为参考开盘价,如果公司没有什么意外消息,第二天接手的做短线的肯定不愿意以100元接收,他们的心里参考价还是100-1=99元。
   
    不过从买股票还是买公司的角度说,还是要除息,分红后公司的净值降低了。
段永平回复 leewalter
表情不太明白你为什么要去钻这个牛角尖?这只是个定义问题,对价值没影响。
raulzhuo回复 段永平
支持!比如中国国足,一到些大比赛,从抽签分组分始,各家媒体就开始算分,计算各种可能性,得出哪场要保平,哪场要拿下云云。为什么总是想结果?而不去好好参与到运动本身呢?上周西甲巴塞对皇马,同时北京小学联赛也来个小巴塞对小皇马,这才对味!过程做好了,结果都会反映出来的,媒体错误引导了国人的思维导向,为害不浅。
bigfigure回复 raulzhuo

媒体计算就让他计算去吧,只要足球队不是耗费精力计算。其实,投资者还是经常要估算估算概率和可能的结果的,似乎是查里芒格说过,如果在生活中将这种思维经常运用,对投资是有好处的。处处估算各种事件的概率和预期值,然后比较之,取风险最小而收益最大的那个。

arthor
越来越觉得投资最不确定的还是对人的把握,怪不得巴老那么看中历史
foolgenius

大股东愿意以更高的价格接受定向增发,在增发价格比现在价格高30%的情况下,又发布以现价增持的公告,请问段总怎么看大股东的这种行为?

段永平
大股东如何发布增持公告?看不懂你说什么。
粗茶淡饭
你说的是苏宁电器的现象吧
topcp
在你的投资字典里删掉那个卖字;

同时在头脑里删掉“盈”和“亏”两字。
————

这人很厉害,说话也实在,我发现我这段时间也有提高,好像眼光又能长那么1-2年了,原来大概在1-2年的眼光,现在似乎有3-4年,呵呵。

段永平

表情这里说的就是“理性”问题,卖的时候不要考虑成本(盈亏),买的时候不要想过去到过什么价。不过,投资里还是有“买”有“卖”的,不要太绝对理解“不卖”的意思,尤其是发现买错了的时候。

太阳花
我现在好像没有这个时间观念。就是买了后,一直观察着。
topcp回复 段永平

嗯,是的,就是您说的理性,也是我自己常说的知错就改。去年卖了一个股票的大部分,今年高出20%的价格又买回来一些,虽然想想挺不爽,但忘记盈亏成本也就没啥了。

有个问题想问一下段大哥,您当年是怎么控制库存的,我们现在是生产一些款式的衣服,开始每一个款式都不多,有些卖的好,有些卖的不好,卖的不好的就会有积压,最可恨的是有些款式开始卖的好,等我们大批量生产后,就卖的不好了。这个库存现在挺头痛,您当年是怎么控制这个库存的?

段永平回复 topcp

安全第一的原则。小步快跑,宁愿少赚些,不要出大问题。

灌希-李瑞回复 topcp
段大哥谈过类似的问题,谈到过任天堂,你一问,今天又给了个总的指导原则表情 。 因为我在工作中也会遇到你同样的问题,我是这样操作的:把所有的产品分成几个品类,然后每月按品类做个财务表(把那滞销商品直接做呆账),连续数月下来,你就能清晰的看到,哪些品类创造效益最好,或是哪些商品创造呆账最多,    措施就简单了,先砍商品,再砍品类。   当然如果与你情况不相符,就一笑带过吧!
topcp回复 灌希-李瑞
我的情况跟你说的类似之处,谢谢你的建议,要感谢段大哥的提示,做生意看来真不能有太多赌性,而为我们之前就因为可以每一件衣服节省5块钱而一个款式一次做了几万件衣服,而这个还是大家开会讨论了几次一致通过的,呵呵。现在想起来还是身体里面的赌性在作怪,谢谢段大哥的提醒,以后不会再干这种事了
henry6688回复 topcp

你说的这个“去年卖了一个股票的大部分,今年高出20%的价格又买回来一些”的股票说的是贵州茅台吧?去年你卖时我们曾经争论过。

加忠回复 henry6688
感觉茅台已经不便宜了。有泡沫
卧牛

市场先生癫狂时就是和他做买卖的好时机了,他表现冷静时就打高尔夫去和他耗着,所谓:闹中取钱,静处安身。

另外快年底了,检讨自己一下:就是段哥说的“不打算拿10年的股票一定别去打算拿10天。”今年一直用小部分资金进行私有化和回购套利,做着做着就忘了严格基本面的前提了。呵呵。表情心中之贼比眼前之贼厉害多了。

topcp回复 卧牛
表情,是呀,可惜咱不会打高尔夫也没啥兴趣,闲暇了就吃喝玩乐交朋好友,也不错
加忠

1.好股、好价、长期持有、适当分散,应该是好股、好价、长期持有、集中投资。表情

邹东明

关键是错了怎么办,碰上系统性风险怎么办?

我觉得适当分散还是对的。

香飘两岸
越来越觉得难啊。不是难以理解价值投资。而是难以认识企业,有时候觉得似乎自己懂了,过后才发现自己其实没懂,至少没懂到足以支撑投资。能力圈的边界实在不好界定。
寸而
阿段评的高!
几年前我看过、念过,而做的差,做不到。再学习表情
书晓

系统提示得很清楚“本文引用自星星看雨《转载:笑评李剑投资语录》”。即不是段总点评的,只是转帖过来的。

竹天回复 书晓

心想,只要段哥转载了就认同本文的点评!或感觉点评的很好!表情

茶水铺
长期来说,不亏就可以了(短期会亏),收益多少天都不知道。
换个名换个心情

现在有个流行游戏叫做《捕鱼达人》,就是用网去捞鱼,相信段总也应该玩过,有人说,这也是个简单的投资,呵呵。我也尝试玩了下,发现挺有道理,你付出的金币,和你得到的鱼的金币中间存在投资关系,尝试去捕大鱼的时候,会浪费很多金币,同时也有获得更多的金币的机会。

有些人会挣很多,有些,总是在大起大落中起伏,相信段总属于那种稳重增长的。。。。。表情,想起段总在一个访谈中,谈到对买股票的看法,最后说一句:“如果你是玩玩,想买那支买那支”......

段永平

:“如果你是玩玩,想买那支买那支”......

原话应该是“想买哪只买哪只”表情

换个名换个心情回复 段永平
看来我需要重新温习下了.....
history023
还是能力圈最重要
许鑫

阿段,你认为国内股市推国际板是好事还是坏事?

我个人觉得是好事!而且那也应该是迟早的事!

段永平
表情什么是好事什么是坏事?
许鑫回复 段永平

我说道:

阿段,你认为国内股市推国际板是好事还是坏...

表情什么是好事什么是坏事?
你的回答有道理!
我这价值投资者总问些与判别价值没关系的问题!得改!
邹东明

好事,最起码A股会便宜,适合投资的股票就会多一点。

maxfocus

A股的投资者有希望吗?毕竟投不了美股,钱一直存银行也不是办法,今天下定决心投入50%仓位。

段永平
表情哪个股票市场里大部分“投资者”都是没希望的,牛市熊市都一样。好的“投资者”在哪个市场最后都能找到机会!
击鼓不传花

喜欢这句"股市其实是一个“乌龟”打败“兔子”、“懒人”战胜“忙人”、“笨人”战胜“聪明人”的地方。"
记得上学时初中英语里有一篇课文是"龟兔赛跑",当时那个笨啊,心想,这作者是不是有毛病,怎么说兔子输给乌龟呢?一直没想通.表情表情

段永平
是智慧和聪明的差别。
想飞

知易行难!

每次重温宝典、巴老经典语录,都会有新的收获。

A股市场弥漫着悲伤的气氛、大部分人带着恐慌的情绪。。。

贪婪的时刻,果断且深信不疑地采取行动。

段永平

当所有人都悲伤的时候,机会就

应该快出现了。

加忠回复 段永平
都很悲伤,市场跌跌不休,现在我有点明白安全第一的道理。买的时候不要只考虑未来涨多少,也要考虑能跌多少。表情
段永平回复 加忠
如果你买得确实便宜,再跌其实无所谓。最怕就是买到底部,结果钱没用完就涨了。抓一堆现金在手里干着急的味道更不好,容易犯错。
竹天回复 段永平

问题是99%的人都是没到底部是钱早就买完了,看着实在是便宜的标的而没钱买而干着急!

段永平回复 竹天
那是瞎着急。
书晓回复 竹天

不能太贪心啊,否则很容易犯大错。

太阳花
段先生:你平时是如何选股的?是不是持有的股票经常涨了之后,就会无意识的去寻找寻找有低估的?还是一切随缘?
段永平
我一般不太选股,除非某只股票因为某种原因跳到我眼里。一年有一次机会就很好了。当然,有主意以后执行起来还是很花时间的。
邹东明
在股票市场,只有一件事确定无疑,那就是没有任何东西是确定无疑的
段永平
有一件事比较确定:美股现在的价格远高过50年前。我非常相信50年后的美股价格会远高于今天。
美猴王

学习~

并向伟大的索罗斯致敬~

表情

阿斗
2011投资者论坛”于12 月9日-11日在深圳观澜湖?东莞会所举办,段总名列嘉宾。http://zx.sj.91.com/content/2011-12-06/20111206223825566_2.shtml
对其中投资/投机无差异的论述感到比较迷惑,比如“从“机会”—在资本市场上其实就是价格变动带来的吸引—所有的投资者都是“投机者”。投机,如果是指抓住机会从而使资本工作,是另一个形容投资者的名词。”, 这个方面能不能认同?
段永平
我不参加这种会的。
段永平
无聊!
diy225

1.先行业,后个股。---阿段,这顺序是必须的么?有时不能变通么?

2.条件(技巧,能力和工具)具备,“裸奔”(高频交易)也可以,条条大道通罗马,关键是胜负的概率不同。——是说条件具备的前提下,投资和投机的区别,它们胜负的概率么?

3.先定性,再定量---是说必须先选定企业的好坏也就是好股烂股的情况下,再决定投资的价格和规模吗?

4.阿段,当你每次买一只股票前,肯定是做了大量功课了解企业的业务和健康状况后,才决定买入的,那买入后,一般是经常性的跟踪了解,还是一般放着不怎么管了,也就是发财报的时候才关注一下呢?

谢谢。

段永平
1.我不觉得是必须的。2,不知道那是什么意思。3,完全同意先定性后定量的做法。4,买入后最重要的是关注买入的理由有没有向坏的方向变化。