2014年3月23日

深有同感，在这里学习了3年多时间，投资进步很快，收益也不错！感谢段总！得继续学习推荐的巴菲特和芒果的讲座。

如果不幸，我处在没有企业文化的企业中。虽然我们努力想改变现状，才发现首先用的人就不对，想改变他们的思想，除非换人，不然费老大劲了，习惯老反弹。幸运的是象这样的企业我都不会投，没有好产品，没有企业文化，领导天天都在处理文件，不计成本的融资。习惯一旦形成，改变是不容易的，tesla的问题Elon Musk肯定知道，但他选择了容忍，就进入了恶性循环。

打心眼佩服又能干活又能玩的，这是能力啊。

段总的严谨与理性值得学生们学习

我也相信老板是清楚问题所在的。公司经营的过程就是老板在人事任免、品质控制、发展规划等不断权衡轻重、利弊、取舍的过程。经历一段较长的时期后，公司的企业文化便会续渐形成了。到最后，公司很自然地成为了它应该成为的那一类公司了所以，除了运气，有没有“得力助手”，归根到底还是由老板建立的企业文化决定的。

很好的商业模式。来个给力管理层多好啊 。。就担心七大姑，八大姨的做加法。。。

茅台年报已经是很优秀了，说2点：

一、分红少了

二、预计2014年的营收增长百分之三

这两点我是联系以下二条来看的

< xmlnamespace prefix ="o" ns ="urn:schemas-microsoft-com:office:office" /> 

2014年1月18日，茅台集团董事长袁仁国今日在贵阳透露，2013年茅台集团销售收入(含税)突破402亿元，同比增长13.77%，实现利税311亿，同比增长10.62%；利润总额222亿元，同比增长12.75%；上交税金140亿元，同比增长21.59%；企业总资产达716亿元。“2014年茅台集团增长率定为12.5%，销售收入目标将突破450个亿。”

2014年3月18日启动贵州国企改革，其中茅台酒板块以贵州茅台为核心，将探索建立股权激励机制或员工持股。贵州茅台还将进行内部拆分，将现有系列酒整体剥离至新公司。

贵州省国资委曾要求监管企业于今年3月底前制定并上报产权制度改革实施方案。

茅台集团的营收和利润茅台股份分别占了76%和68%

只是觉得管理层受到政府因素多一点。

感觉茅台的护城河，越来越宽了。

茅台一季报：营收74.49亿，增长3.96%，净利润36.99亿，增长2.96%，扣非净利润37.05%，下降1.80%

经营现金流72.38亿，增长17.5%，茅台很不错的一季报

我买茅台，因为10年茅台还能赚比现在多的钱，万科好像赚点钱挺难的，10年后更不好说了。

段大哥别笑话我，没有看懂“你借过钱不”是想说明什么？

万科的市值+有息负债，大约在1300亿左右，和茅台比，估值优势并不太明显。毕竟地产业还没经历过下行周期。

我觉得问这个问题的意义不大吧，你懂的。

长江电力的主要问题是，自己有的现金流应该去做什么。如果分配给股东也 是不错的选择，就怕大股东乱花钱(现在好像是这种情况)。