2011年08月06日
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在俄勒冈时，星期一上班往往会听到工人讲周末高尔夫打得怎样怎样。一问才知道，一场球才花费30美金。不知道现在价格如何？
美国让无数只有贵族享受的奢侈品变得人民大众可以享受，例如汽车，冰箱，电灯等等无数发明品。今天在中国，在亚洲，高尔夫还属于有钱人才能玩得起的。
美国的球场用水少啊 还是美国水多啊
这几天cctv2正在报道水资源的报道，真是触目惊心啊
风景好像一般话呀！没有湖！
我们的应急机制是像模像样地建立了，关键在于执行力和惩罚机制不行
各位机会来了，今日大跌，谁发现有极强价值投资的股票？拿出来大家讨论一下，我认为投资股票一年出手一次足以，但等一年不容易做到啊，段总现在有没有感兴趣的沪深股票啊，
我是不太理解，支付宝的事情很简单，为什么协议搞这么复杂。而且大家（软银、雅虎），都说挺满意。雅虎这个公司很奇怪，开始巴茨很强硬，明明是几个大股东的事情，都是生意有什么不能谈的，搞的鸡飞狗跳，现在又握手言和。
对于股票，涨，或者不涨，价值就在那里，其实涨跌无所谓，我不悲不喜、不舍不弃...只因为自己确信真正的看懂了那价值。
保持理性，我觉得沪深股市应该没有大问题
，我好像没有感觉，无所谓。段大哥，GA大手笔分红了。。。注意收红利啊。
雅虎这个价格，马云老师现在为什么不直接买点雅虎呢，阿里巴巴在香港的市值近100亿美元，雅虎现在才150亿美元，非要从雅虎手里回购，价格也不好谈，人家也不好好卖。这要是在二级市场上买够了，直接就进董事会了。再买多了，就直接可以做决定了。
雅虎作为互联网祖师爷，虽然落魄，影响力还是很大，董事会未必容易玩的转吧？
段总进去搞个董事席位更合适
才跌几天而已,已看到这么多人要坚守,还有的要开始抄底了.
还是再看看巴老的格言'别人贪婪我恐惧'吧
价值投资者不预测投票结果那是说说玩的，要是不预测段先生也不是价值投资者了，段先生说淘宝的价值不那么容易体现其实也是一种预测。和大盘也有关系，大盘就是整个经济环境，这些都是安全边际的考虑因素吧，因为一个公司的经营(价值)也是和大环境有关系的。而且这些和自己制定投资的策略也很有关系，段先生说雅虎他15%一年就够了，而且还不断卖put卖call降低成本，而苹果则买下来放在那里就可以了。这些都是基于对市场的预测作出的不同策略吧。
深刻，只有正思想，才有正心态，支持，
贪婪和恐惧本身都是一种感觉，我们又如何知道别人贪婪了还是恐惧了，而别人又是占了比例多少？难道股价大跌就是恐惧了，大涨就一定是贪婪了。
其实这句话没有什么参考意义，我们的眼光一定是对内而不是对外，管它外界如何，我们只管自己的企业，企业不好了赶快跑，不恐惧才怪，企业要是没问题就没必要紧张。我们不是证券分析师，不是宏观经济分析师，我们是企业分析专家。共勉
预测大盘和个股是同一回事。长远来说，大盘也就是经济的反映，我相信大家都觉得中国的经济会向好，如果你觉得某个指数低(比价值低)也可以用价值投资的方法买啊。而且大盘由个股组成，如果说个股能预测而大盘不能预测逻辑上也说不过去，不同的是能力大小吧。而相对来说指数就可能较为容易了解了，如果你觉得指数里面包含的公司你都很了解，都很健康，那买指数也很好啊。
从本质上看，巴菲特的重点是在称重器上，索罗斯的重点是在投票机上。既然大家都是在价值投资的学习和摸索中，重点还是因该放在称重机的研究上。
我记得段先生在接受波士堂电视访问节目的时候，有个现场观众问他是否知道巴菲特对于中国A股的看法。段先生随后说了一个巴菲特曾经投资中国A股的故事。也许赖昌星的这个问题可以解释一下为什么巴菲特说他不玩了吧。嘻嘻。纯粹瞎猜。。Sorry!
建议你认真的再看看段大哥给你的回复，这些都是常年的经验非常珍贵。老巴经历过二战，这段时间他都没有对自己的这套思想有任何怀疑，现在无非是疑似的房地产泡沫而已，宏观经济学家的话没错，这些地产泡沫或者债务等都可能发生，但跟我们有什么关系，怕这些就躲开地产股，银行股，更严厉一些甚至躲开水泥，钢材或者生产挖掘机的企业，仅此而已。那么生产酒的企业有什么冲击？生产药品的企业有什么冲击？
其实房地产就是真的跌了50%，那么对于一个餐饮企业来讲都不一定是坏事，可能购买力下降了导致销售额下降了，但因为房租的降低利润反倒上升了，只要持有的企业没问题，经济危机真的可能是好事。
去年我卖了2/3的茅台已经让我现在肠子都悔青了，少赚了不少，因为我过渡的关注短期的季报，目光太短浅了，以后我一定吸取这个教训，尽量让自己看的远一点。段大哥的一问一答的方式相当于天天在跟他吃饭，这是多好的机会，你应该仔细看看给你的回复。
谢谢段先生的耐心回复与大度,TOPCP兄的建议.
绝非不认同价值投资的理念,最近A股最典型的价值投资案例是史玉柱在大跌前买进民生银行,许多人嘲笑他没眼光,但他自己却很开心,说要熬到民生每股盈利2元多,每股净资产12元,这就是理念不同带来的行为不同.
只是有几点思考,还是想继续探讨下去,望段先生与TOPCP不要嫌我罗嗦固执.
1.价值投资者确实可以不理大势,只关心个股,但留足安全边际,买的越便宜越好不也是价值投资的核心之一吗?
1.1例如价值1元的股票,在0.8元买与在0.5元买带来的投资回报远不相同
1.2.段先生1元左右买网易是可遇不可求,但买GE时不也买的比巴菲特便宜吗?可见研究大势,等到别人恐惧抛售时买入价值折让多的股票也是价值投资的一部分,与研究个股并不冲突.
2. 资本小的价值投资者,与巴菲特,史玉柱等价值投资者买入的时机与价格可以没有区别吗?
2.1巴菲特好象也说过在资本变大后,由于操作数量过大,买入卖出没以前那么方便了.
2.2资本小的价值投资者,至少由于自身的操作数量影响到该股票价格的程度会轻微许多,进出方便,这个优势不可不利用
3.就现实而言,目前紧盯着目标股票(不超过三个);轻微持仓,大量现金,等待大众恐惧出现,目标价值股票价格进一步折让的价值投资折者,不是比已经过早打光子弹,深度/或轻度套牢的价值投资者更有机会获得更大的投资回报吗?
1、老巴说过如果可口可乐上市当天你买了，在接下来的一年内会亏近50%，但如果持有到现在你有上千倍的收益。买股时机是很难把握的，网易1块钱买进并不知道是不是还要跌到5角或者退市，买这个公司其实就是买了股权，认定退市又能怎么样的态度买的，因此才成就了百倍的收益，1块的东西8角买没错，那为什么不5角买，3角买不是更好，问题是能否给你这个机会买进来，我们更应该看重的是今年价值1块的东西明年会不会变成价值1.3，后面会不会变成1.6。
2、资金的大小都是相对的，段大哥的资金相对我们是大的，但相对老巴又是小了，太大的资金反倒是累赘，老巴资金太大逼着去买铁路这样的增长很缓慢的生意，我们资金小反倒是优势可以买百十来亿的高速发展的企业，这样的企业对于老巴的资金塞牙缝都不够。
3、子弹总有打光的时候，这都是一个机会的概率，不买就没有收益。等待这个心理也要有一个大概的尺度，该出手时就出手，只有事后才知道买的时候是半山腰还是底部，但总要买进去才有等待的价值。
巴菲特：有效控制情绪，能够让我的投资收益再提高30%。（笑）这一点，的确非常重要，我也得益于呆在奥马哈这个小镇，因为这是一个相对不受外界影响的地方，没有什么豪华餐厅，也没有什么大的Shopping Mall，非常安静。
我想，你每天进办公室时，去看和分析那些信息和资料，很重要的一点，即要保持一个稳定情绪和清楚的思维框架。可能是同样一个事实，但由于你情绪的波动，可能会产生一些影响，所以最重要的是，保持“稳定性”。
我觉得作为一个好的投资者必须有两点：第一，必须要有一定智力（Intelligence），幸亏不是需要很多的智力（笑）；另一点就是你这个人的脾气、个性（Temperament）是要符合这件事，你要能相对保持一个稳定情绪。
个人感觉，手机市场正在经历战略转折点，诺基亚高层太晚认识或者不愿承认，自己以前一统天下时的市场游戏规则已经改变，有点类似计算机从当年纵向一体化向横向一体化的PC的转变，过去辉煌的，很有可能迅速衰落。
中国动向资产负债表极其强劲。未来潜力可期。